AI行业内部近期出现要求放慢模型能力提升速度的声音，周一拖累多只芯片股走低，Nvidia、Intel、AMD、Marvell Technology 和费城半导体指数均下跌。加密市场暂未跟随下挫，比特币一度升至 78280 美元，以太坊和 XRP 也同步上涨。报道还提到，美国《Clarity Act》推进预期升温，Polymarket 上该法案 2026 年通过概率升至 31%，为市场情绪提供了额外支撑。

高盛将美联储9月会议加息25个基点纳入基准预测，结束了此前按兵不动的判断。该行称，调整并非基于通胀逻辑根本变化，而是出于对美联储政策公信力和市场定价的考量。8月CPI公布后，摩根大通、花旗和三菱日联等机构也转向支持9月加息，但对10月、12月及2027年的利率路径判断差异明显。

美银证券在 9 月 4 日全球经济周报中表示，美联储主席 Warsh 在 Jackson Hole 的鹰派讲话，实质上向市场传递出默认政策路径正转向更晚但更激进的「科恩轨道」。报告同时对美国债务与收益率、欧洲央行 9 月加息、英国增长与通胀，以及菲律宾和中东欧市场的财政与利率前景作出判断。

美银证券在 9 月 4 日全球经济周报中称，美联储主席 Warsh 与理事 Waller 就加息路径释放出不同信号，折射出当前联储内部的沟通悖论。报告还提到，美国债务总额突破 40 万亿美元本身并非长端收益率上行主因，欧洲央行 9 月或加息 25 个基点后结束本轮紧缩，英国与部分新兴市场则继续面临能源价格和财政约束带来的政策分化。

OpenAI于北京时间9月4日凌晨发布GPT-6 Astra，模型在计算机操作、软件工程、网络安全等方向提升明显，并首次达到其网络安全 Critical 能力阈值。与此同时，彭博社报道称 Jane Street 与 Crusoe 签署5年约130亿美元云计算合同。Tesla 已在奥斯汀用无方向盘 Cybercab 开放载客，NHTSA 正评估部署情况。美联储理事 Christopher Waller 则表示，若未来数据继续显示通胀降温，倾向在9月会议维持利率不变。

美国现货加密 ETF 资金流向周三出现分化：比特币 ETF 净流入 1.0115 亿美元，扭转前一日 2.365 亿美元净流出；以太坊 ETF 在连续 12 个交易日净流入、累计吸金 16.2 亿美元后转为净流出 4808 万美元；XRP ETF 也在连续 11 个交易日净流入后录得 720 万美元流出。SoSoValue 与 Decrypt 数据显示，当天四大主要加密 ETF 类别中，仅比特币实现净流入。

Tom Lee在CNBC表示目前只是第一波上涨，机构通过买入加密货币股票押注第四季度行情，比特币有望突破15万美元。前SEC和CFTC官员联名呼吁根据实际风险校准监管，以吸引离岸加密永续合约回流美国。Bitfinex Securities上线5种代币化票据，关联Strategy等比特币储备公司。21家国际金融机构计划成立联合稳定币公司，预计2027年推出产品。其他重要新闻包括OSL Group中期业绩增长65.8%、Kraken母公司与LSE合作代币化英国大盘股、美联储官员巴尔警告通胀若未降温应果断加息、新加坡MAS启动稳定币监管征询、泰国SEC提议允许散户交易海外加密衍生品等。

9 月 1 日，美伊冲突升级推高国际油价，全球债券抛售同步加剧，日本 10 年期国债收益率触及 1996 年以来首次 3%。美国股市、黄金与比特币承压，美元和美债收益率走高。文中认为，市场重新交易的核心不是单纯油价上涨，而是成品油、天然气与长端利率共同指向更复杂的滞胀风险，美联储政策空间也因此变得更窄。