加密市场研究员 Astronomer 近日在社交平台 X 上分享了对比特币（BTC）和以太坊（ETH）的宏观周期判断。他认为，本轮加密市场的重要顶部尚未到来，若从更高时间框架观察，下一次真正值得警惕的牛市峰值，可能出现在2025年下半年。在他的表述中，这一阶段甚至可能是投资者“全部卖出”的理想时间窗口。
按照 Astronomer 的说法，他此前曾提出第四季度向上突破的判断，当时比特币价格约为5.8万美元，以太坊约为2300美元。而在此之后，比特币上涨了20%，以太坊上涨了13%。他强调，这轮上涨发生在许多短线技术分析者并不看好的背景下，且彼时市场尚未出现他所定义的“全面突破”。
从宏观周期出发，而非短线波动
Astronomer 认为，传统的订单流和短周期价格行为分析，在更高时间框架下的解释力相对有限，因此他更倾向于结合时间、情绪与成交量等多维数据来判断周期位置。在比特币的宏观分析中，他指出，此前由中东地缘紧张局势引发的市场抛售，已经较为清晰地构成了一个周线周期低点，而且这一低点出现在上一个周线低点之后约28周，与其周期模型较为吻合。
基于这一判断，他预计下一个重要的周线低点可能要到12月下旬才会出现，这意味着当前市场在此之前仍可能保有进一步上行空间。他甚至预期，价格在接下来的阶段存在加速上涨的可能。对他而言，很多交易者容易被短期波动牵着走，从而忽略更大的周期结构，这也是市场反复让多数参与者“踏空”或“被套”的原因之一。
整体顶部或在2025年下半年出现
在更关键的结论上，Astronomer 表示，他依旧维持一个明确观点：本轮市场的整体峰值大概率仍在2025年下半年。这也是他所谓“真正应该全部卖出”的时间区域。不过，他并未将这种判断描述为绝对确定，而是承认即使有多项数据支持，市场仍存在偏离模型运行的可能。
值得注意的是，针对部分市场人士对比特币超高目标位的猜测，Astronomer 并没有给出极端乐观的预测。当有用户询问比特币是否可能升至35万美元时，他明确回应称自己并不这么认为，那更像是图表视觉上的错觉。相较之下，他认为比特币本轮周期更现实的目标区间可能在15万至20万美元之间。截至报道时，比特币交易价格约为66,475美元。
以太坊走势或更晚但更猛烈
对于以太坊，Astronomer 给出的框架与比特币相似，但节奏上更加“压缩”。他指出，ETH 在历史上的四年周期中，往往会在周期峰值附近出现更晚的回落，同时其主升浪也通常发生在周期后段，因此价格表现看起来往往更具爆发性。换言之，在他的模型中，以太坊的行情启动和冲顶时间，可能都比比特币略晚，但波动幅度会更剧烈。
他还谈及当前市场对以太坊及其他 Layer 1 项目的情绪问题。Astronomer 认为，当价格长期横盘或表现不佳时，市场往往会开始质疑这些“有用的币是否真的有用”。但在他看来，这种叙事更多是周期与情绪驱动的结果，而不一定反映真实的网络能力变化。他特别提到，2021年围绕以太坊生态曾出现过强烈热潮，而这部分情绪遗留至今仍未被市场完全消化。
潜在风险仍不可忽视
尽管维持看多判断，Astronomer 也明确承认“自己可能出错”。他指出，若出现重大全球性黑天鹅事件，例如严重地缘政治冲突或国家层面的极端危机，市场仍可能遭遇大幅回撤。在这种极端情境下，比特币甚至可能重新跌破5万美元。这也提醒投资者，即便处于看涨周期中，风险管理仍然不可或缺。
从策略层面看，他表示即使遭遇这类冲击，自己也倾向于继续持有周期仓位，同时通过择机配置较大规模空头对冲来穿越波动。这种思路本质上并不是单纯押注单边上涨，而是基于周期判断进行中长期布局，并在风险事件来临时借助套保手段控制回撤。
市场影响分析：情绪修复与高位兑现预期并存
从市场影响来看，这类“顶部尚未来临”的宏观论调，通常会强化中长期资金的持仓信心，尤其是在比特币已重回6万美元上方、市场对后续突破仍存在分歧的背景下，乐观预期可能继续推动风险偏好改善。若投资者接受“高点在2025年下半年”的叙事，短期回调可能更多被视为趋势中的整理，而非牛市结束信号。
另一方面，Astronomer 所提出的15万至20万美元比特币目标区间，以及对以太坊后程发力的判断，也可能进一步刺激市场对主流资产的配置兴趣，带动资金重新聚焦 BTC 与 ETH 两大核心标的。不过，投资者也应看到，这一观点本质上仍属于分析师个人的周期推演，并不构成确定性路径。宏观流动性变化、监管政策、ETF 资金流向以及地缘政治风险，仍将是左右行情的关键变量。
总体而言，这份分析传达出的核心信息并非“市场将直线上涨”，而是提醒交易者不要被短期噪音遮蔽更大的周期图景。在当前阶段，若牛市逻辑延续，真正的考验或许不只是如何买入，更在于未来当市场进入狂热尾声时，是否能在预设的高位区间内果断兑现收益。