比特币（BTC）在4月16日微涨0.25%，但近期反弹势头在7.5万美元附近明显受阻。尽管美国比特币现货ETF在4月14日至15日两天内合计净流入约5.97亿美元（分别为4.115亿和1.8603亿美元），价格却未能突破$75,266的关键阻力位。该价位恰好叠加了下降通道上轨和100日指数移动平均线（EMA），形成双重技术压制。
技术面：通道边界与100日EMA重合于$75,266
从去年10月高点约12.8万美元开始的下降通道主导了比特币的整体走势。本月BTC自2月低点约6.2万美元反弹近10%，目前正测试通道上轨附近7.5万至7.6万美元区域。巧合的是，100日EMA恰好位于$75,266，使得技术阻力层重叠。下方支撑方面，20日EMA（$71,550）和50日EMA（$71,297）已先后被价格上穿，构成第一道防线，而抛物线止损反转指标（SAR）位于$70,650提供第三层支撑。若日线收盘能站稳$75,266上方，则意味着同时突破通道和100日EMA，下一目标将指向200日EMA所在的$83,051；反之，若失守50日EMA，则SAR支撑位$70,650将面临考验，甚至可能回踩2月低点$62,000。
链上与衍生品：获利了结主导，资金费率偏空
CryptoQuant数据显示，30日EMA的已实现盈亏比（Realized Profit/Loss Ratio）为1.16，确认了持有者在价格反弹时抛售。周二比特币短暂触及7.6万美元时，投资者单日锁定了$11.4亿的已实现利润。CryptoQuant分析师指出，真正关键的阈值在$78,100，只有持续站上该水平才能确认市场已消化上方供应。Glassnode数据显示，现货需求分布不均，Binance上买盘积极，但Coinbase等交易所相对疲弱。资金费率仍略为负值，表明交易者并未大举建多仓。Deribit期权数据显示各期限均呈看跌偏斜。Giottus CEO Vikram Subburaj直言，市场正在盘整，并未过热。
ETF资金：机构持续吸纳，但未能抵消抛压
4月15日，比特币现货ETF净流入$1.8603亿，其中贝莱德旗下IBIT贡献$2.9186亿，摩根士丹利的MSBT流入$1932万，而富达的FBTC净流出$4735万，Ark的ARKB流出$4222万。总净资产规模达$975.7亿，占BTC市值的6.51%。此前4月14日净流入$4.115亿，两日合计约5.97亿美元。这表明尽管获利了结压力巨大，机构需求在当前价位仍保持活跃，但尚未形成足以突破阻力的合力。
4月17日展望：多空关键位明确
上行方面：若日线收盘突破$75,266，将同时清除通道边界和100日EMA。每日超过2亿美元的ETF持续流入可作为机构吸纳抛压的信号。CryptoQuant的$78,100阈值是确认上方供给被消化的关键，随后200日EMA的$83,051将成为下一个目标。下行方面：若获利了结在7.5万美元持续，通道边界压制有效，BTC可能回落至50日EMA的$71,297。资金费率为负与Deribit看跌偏斜若延续，盘整期将延长。一旦日线收盘跌破SAR支撑$70,650，则2月低点$62,000将成为空头目标。