Bittensor正试图从一场引发市场剧烈震荡的内部风波中恢复元气。作为去中心化AI赛道的重要项目，Bittensor近期因核心生态参与者Covenant AI的公开退出与治理指控，遭遇投资者信心重挫，其原生代币TAO在12小时内从约337美元跌至254美元，跌幅超过25%，随后价格小幅回升至261美元附近。
这场危机的特殊之处在于，Bittensor如今寄望于一套“修复方案”来重建市场信任，而该方案的核心思路，恰恰来自一位已经离开项目阵营的重要人物。联合创始人Jacob Steeves在一份长篇声明中回应了争议，同时披露网络接下来将以“Locked Stake（锁定质押）”机制作为治理与激励修复的重要方向。
导火索：Covenant AI退出并公开质疑治理结构
Covenant AI此前在Bittensor生态中扮演重要角色，运营了3个子网，并推出了被不少业内人士视为突破性成果的语言模型Covenant-72B。该模型拥有720亿参数，据披露由70多名独立参与者在普通硬件环境下以无需许可的方式训练完成，因此在去中心化AI领域具有较高代表性。
然而，Covenant AI创始人Samuel Dair于4月10日发布公开声明，直接将矛头指向Steeves。Dair称，Steeves曾关闭Covenant AI相关子网的代币排放，剥夺团队对自身社区渠道的控制权，并单方面推动其基础设施收缩。同时，他还指控对方通过大额、预先计划的代币出售施加经济压力。
更令市场敏感的是，Dair对Bittensor治理机制提出了尖锐批评。他表示，Bittensor网络更新依赖一个由三人控制的多签结构，这种安排被包装成分布式治理，但在他看来并不符合真正的去中心化原则。围绕“去中心化是否名副其实”的争论，迅速从社区内部问题升级为市场层面的信任危机。
TAO遭遇抛售，机构化叙事同步受挫
在公开指控发酵后，TAO迅速遭遇抛售。除治理争议外，市场还受到另一则消息冲击：Covenant AI被指已出售约37,000枚TAO，总价值超过1000万美元。这一动作引发外界对“集中退出、由散户承压”的质疑，也进一步加剧恐慌情绪。
从价格表现看，TAO在极短时间内经历深幅回调，说明市场对项目内部稳定性与治理透明度高度敏感。对于一个依赖长期网络参与、子网协作和生态开发者共识的去中心化AI网络而言，治理争议往往比短期技术问题更容易侵蚀估值逻辑。
更关键的是，这次风波发生在Bittensor机构化进程的敏感窗口期。就在危机爆发前几天，资产管理公司Grayscale刚刚向美国证券交易委员会提交更新后的S-1文件，继续推动其场外基金Bittensor Trust（GTAO）向现货ETF方向转换。原本这被视为Bittensor获得传统资本市场进一步认可的重要信号。
但随着内部冲突曝光，机构投资者可能不得不重新审视Bittensor的治理稳健性与生态持续性。受事件拖累，GTAO在4月10日交易中跌至9.2美元，单日跌幅超过12.5%。这意味着，事件影响已不仅局限于链上代币价格，也波及与其相关的合规投资产品预期。
修复方案：Locked Stake能否重建共识
面对危机，Steeves提出的修复方向聚焦于Locked Stake机制。按照其描述，这一机制将时间因素引入Bittensor的持币与质押体系。未来，子网所有者可以将代币锁定一段时间，网络在评估其影响力或参与度时，不再仅看质押数量，还会纳入剩余锁仓时间。
这一设计的潜台词是，希望通过更清晰、可量化的长期承诺指标，降低短期博弈和突发抛压对网络治理的冲击，并为生态参与者建立更透明的激励预期。Steeves甚至承认，没有更早引入这一机制是自己的“重大失误”，并暗示若当时已实施，或许能够避免TAO此次25%级别的急跌。
值得注意的是，Steeves提到，Locked Stake恰恰是Dair在离开Opentensor Foundation前的最后几项关键工作之一。这让当前的修复叙事带有某种讽刺意味：Bittensor试图借助前核心贡献者留下的制度思路，来弥补因其离场而被放大的治理裂痕。
后续观察：子网运营与社区治理将成关键变量
在网络连续性方面，Steeves表示，矿工社区成员以及可能包括前Covenant团队成员在内的参与者，已开始协调以维持3号、39号和81号子网的运行。这表明，尽管核心团队关系恶化，但生态底层运营尚未全面停摆。
此外，Bittensor计划在近期的Discord公开会议上讨论新的治理提案。对市场而言，接下来最重要的观察点有三个：其一，子网能否稳定运行并维持开发者活跃度；其二，治理改革是否能够真正增强透明度，而非停留在危机公关层面；其三，机构投资者是否会因治理风险而重新定价TAO及相关信托产品。
总体来看，这场风波对Bittensor的打击远不只是一次价格回撤。它暴露了去中心化AI项目在高速扩张后面临的共同难题：当技术创新、代币激励与治理权力发生冲突时，市场最终会优先审视“谁在真正控制网络”。如果Bittensor无法就此给出令人信服的答案，那么TAO的短期反弹未必意味着信心修复；反之，若治理改革能够落地并稳定生态运行，此次危机也可能成为其制度升级的转折点。