贝莱德董事长兼首席执行官拉里·芬克在最新年度致股东信中表示，数字资产与资产代币化有望为传统金融系统带来结构性升级，其意义可能类似于互联网对信息传递方式的改造。在他看来，代币化并非短期概念炒作，而是改善金融“底层管道”的现实工具，目标是让投资的发行、交易与持有变得更高效、更低成本，并覆盖更广泛的人群。
芬克在信中首先指出，美国现有经济模式虽然创造了财富，但收益更多流向已持有资产的人群，许多普通劳动者并未真正分享到资本市场增长红利。他直言，资本主义“正在发挥作用——只是没有为足够多的人发挥作用”。在贫富差距扩大、政府债务高企以及资本市场参与度不足的背景下，他认为金融体系需要一次面向未来的升级。
代币化被视为金融系统“基础设施更新”
按照芬克的描述，代币化的核心在于将基金份额、债券或其他证券的所有权记录在数字账本上，从而提升资产转移与结算效率。如果这一模式成熟，合规数字钱包未来不仅能用于支付，还可能同时容纳代币化债券、ETF以及基础设施、私人信贷等资产的碎片化份额。
这一设想的关键价值，在于降低投资门槛与操作摩擦。芬克提到，全球有一半人口已经在手机中使用数字钱包。如果同一个数字钱包还能像转账一样便捷地完成长期投资配置，那么资本市场的参与方式可能被重新定义。对传统金融而言，这意味着资产分发渠道、投资者触达方式乃至市场流动性结构都可能发生变化。
他将当下的代币化发展阶段比作1996年的互联网：短期内不会立即替代传统金融体系，但有机会逐步连接新旧市场架构，形成更高效的协同网络。也正因如此，芬克呼吁政策制定者尽快但稳妥地搭建桥梁，包括建立清晰的投资者保护机制、交易对手风险标准以及数字身份验证体系，以降低非法金融活动风险。
贝莱德已在数字资产领域建立先发优势
芬克的表态并非停留在理念层面，而是与贝莱德近年的业务布局相互呼应。他在信中表示，贝莱德已经在数字资产领域建立了“早期领导地位”，目前与数字市场相关的资产规模接近1500亿美元。
从具体业务看，贝莱德旗下的USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）已成为全球规模最大的代币化基金；此外，公司还管理约650亿美元的稳定币储备，以及接近800亿美元的数字资产交易所交易产品。这组数据反映出，贝莱德并不是单纯表达对技术前景的支持，而是在基金、稳定币基础设施和交易型产品多个维度同步推进，试图占据机构级数字金融入口。
对于市场而言，传统资管巨头持续加码代币化，释放出两个重要信号。其一，资产代币化正在从行业试验阶段逐步进入机构落地阶段；其二，未来竞争重点可能不再只是“是否上链”，而是谁能在合规框架、托管能力、清算效率与投资者保护之间率先建立完整生态。
不仅是技术押注，更是对金融包容性的回应
值得注意的是，芬克在信中并未将代币化单独作为一项技术创新来看待，而是将其放在美国金融体系更深层的结构压力之下讨论。他警告称，在制造业回流、能源扩张以及人工智能竞争加剧的背景中，银行、企业和政府已难以单独承担大规模经济转型所需的融资任务。
在这一语境下，代币化被赋予了更广泛的意义：它不仅是提升交易效率的工具，也可能成为扩大资本形成与居民投资参与度的基础设施。芬克还提到，社会保障体系仍是关键安全网，但为了维持长期可持续性，未来可能需要进行结构性改革，并适度引入长期市场回报敞口。虽然这部分内容并未直接等同于加密资产，但其逻辑与他推动更广泛投资参与的主张一致。
市场影响：代币化叙事继续升温
从市场影响看，芬克此次表态或进一步强化机构投资者对现实世界资产（RWA）代币化赛道的关注。贝莱德作为全球最大资管机构之一，其公开支持往往会提升市场对相关基础设施、合规托管、数字钱包、稳定币结算以及链上基金产品的认可度。尤其是在传统资本市场收益分配不均、投资门槛依旧较高的背景下，代币化“让更多人成为投资者而非旁观者”的叙事，正变得更具吸引力。
不过，市场也应保持理性。芬克本人同样强调，代币化不会一夜之间替代现有体系，监管规则、身份验证、风险控制与跨系统互操作性，仍是决定这一趋势能否大规模落地的关键环节。换言之，真正的机会不仅在资产上链本身，更在于如何让链上资产进入主流金融秩序，并获得机构与监管双重认可。
总体来看，贝莱德此次发声再次表明，数字资产与代币化正从边缘创新走向主流金融战略议题。当全球资管龙头以接近1500亿美元的相关资产布局为支撑，明确将代币化视为金融升级的重要方向时，这一赛道的长期叙事无疑获得了更强背书。对于华尔街而言，代币化是否会像互联网改变邮件那样改变金融分发和结算方式，或许仍需时间验证，但其进入主流视野已是一个越来越清晰的事实。