区块链分析公司Chainalysis于4月8日发布博文预览其即将出炉的研究报告《新轨道：数字资产如何重塑金融基础设施》。报告显示，稳定币正从单纯的交易媒介演变为全球支付和结算的核心层，预计到2035年，仅通过有机增长，调整后的稳定币交易量就将达到719万亿美元；若考虑宏观催化剂，这一数字更可能逼近1.5万亿美元（即1.5 quadrillion）。
稳定币：从边缘工具到金融主干
报告指出，稳定币活动已显著转向真实经济用途，包括支付、汇款和企业财资管理。这些功能使稳定币成为传统金融系统更快、更高效的替代方案。Chainalysis在报告中强调：“调整后的稳定币交易量预计在2035年前通过有机增长达到719万亿美元。如果加上宏观催化剂，这一数字可能接近1.5万亿美元。”宏观催化剂包括代际资本轮换、商家接受度提升、机构基础设施的全面建设，以及监管进展和连续结算需求的推动。
年轻投资者驱动508万亿美元增量
全球财富分配的结构性转变将深刻影响稳定币的采用模式。Chainalysis估计，随着千禧一代和Z世代等数字原生投资者逐步掌控资本，他们偏好区块链工具的行为将加速金融系统变革。仅此一项代际转变，预计到2035年每年就能为稳定币交易量贡献508万亿美元。这种迁移将导致流动性越来越多地集中在区块链生态系统中，而非传统金融机构。
商家POS饱和可贡献232万亿美元
商家接受度是另一个关键因素。Chainalysis估计，“POS（销售点）饱和单一因素即可在2035年前每年为稳定币交易量增加232万亿美元”。随着稳定币嵌入日常交易，传统支付提供商将面临来自链上替代方案的激烈竞争。大规模商家整合减少了用户摩擦，使稳定币从可选项变成默认支付轨道，从而压缩中介利润，将价值重新分配给发行方、钱包和链上基础设施提供商。
市场影响与挑战
若Chainalysis的预测成真，稳定币将在全球支付、结算和跨境汇款中占据主导地位，对Visa、Mastercard等传统清算网络构成实质性威胁。同时，监管机构需要平衡创新与风险，尤其是对系统性风险、反洗钱和货币主权的考量。投资者应关注稳定币发行商的合规进展、链上交易基础设施项目，以及与支付相关的去中心化金融协议。然而，如此巨大的交易量也考验着区块链的扩容能力、能源效率以及稳定币的储备透明度。