Coinbase宣布正式向美国用户推出其应用内去中心化交易所（DEX），标志着中心化金融（CeFi）与去中心化金融（DeFi）之间融合迈出关键一步。用户无需切换平台或管理外部钱包，即可在Coinbase移动应用中直接交易数百万链上资产。
应用内DEX正式上线，纽约用户暂不可用
尽管Coinbase已面向全美用户开放DEX交易功能，但纽约州居民暂时无法使用该服务。该功能最早于今年8月向部分用户开放测试，现已正式向公众推出。用户可以在代币被交易所正式上市之前，提前进行链上交易。
为实现这一服务，Coinbase集成了1inch和0x支持的流动性池，确保用户可直接进行“安全、非托管”的代币互换。上线初期，用户可交易多种Base原生代币，涵盖Virtuals AI Agents、Reserve Protocol DTFs、SoSo Value Indices、Auki Labs和eSuper Champs等项目。
为何Coinbase此时入局DEX？
Coinbase选择此时推出DEX并非偶然，其核心动因在于对冲中心化交易所（CEX）交易量持续下滑的压力。2025年第二季度，Coinbase交易量为2370亿美元，略低于去年同期的2260亿美元（按年计算有所下降）。与此同时，去中心化交易平台（DEX）交易量正呈爆发式增长。
根据DefiLlama数据，永续合约去中心化交易所（perp DEXs）在过去30天内交易量达到1.226万亿美元，首次突破万亿美元大关。这一数字较8月份的7076亿美元暴增48%，凸显去中心化衍生品交易需求的加速增长。其中，Aster DEX以4936亿美元领先，Hyperliquid贡献超2800亿美元，此外Lighter DEX、EdgeX、Pacifica及Bybit的Apex Protocol等平台合计贡献超2800亿美元交易量。
特别值得关注的是，Lighter和EdgeX目前正在进行明确的空投活动，前者虽处于测试阶段，但交易量已高达1640亿美元；EdgeX的收入甚至与Circle和Tether相当。新入局者如TRON网络上的首款永续DEX——SunPerp，上线后总锁仓价值（TVL）已达3000万美元。
永续DEX的崛起证明了交易行为正从中心化交易所向透明度更高、自我托管更安全、可7×24小时全球访问的去中心化平台转移。Coinbase此举可谓顺势而为，既拓展了产品生态，又抓住了DeFi增长红利。