以太坊（ETH）近期走势持续低迷，价格在修正环境中反复挣扎。尽管多头多次尝试从$1.8K需求区发起反弹，但上行力度始终有限，每次上冲均遭遇抛压回落。当前结构暗示市场处于过渡阶段而非趋势反转，买方虽在关键支撑位顽强抵抗，但尚未展现出收复高位阻力的足够实力。
日线技术分析：下行通道内承压
从日线图来看，ETH仍在明确的下降通道内运行，整体空头结构确立。价格持续位于100日均线（约$2.4K）和200日均线（约$3K）下方，这两条均线均向下倾斜，进一步巩固了看跌趋势。关键供应区集中在$2.3K–$2.4K区域，该位置与日线级别的空头订单块相吻合，近期多次压制价格反弹。下方$1.8K依然是核心支撑位，一旦失守，预计空头动能将加速释放，下一个目标将延伸至$1.5K支撑区。
4小时图详解：收敛区间中的选择
在4小时图表上，ETH在尝试突破$2.4K失败后进入收敛震荡格局。近期形成的一系列更低高点表明多头动能已显疲态，价格目前围绕$2K整数关口徘徊，该位置既是短期支撑，也是形态下轨的强化区域。若买方能重新站稳$2.2K短期高点，则有望再次测试$2.4K阻力；反之，若$2K告破，将削弱整体结构，大概率引发新一轮下跌至$1.8K甚至更低水平。
市场情绪与资金流向：机构买盘缺失
Coinbase溢价指数为观察美国参与者行为提供了重要参考。近期该指数再度跌入负值区间，表明Coinbase用户对现货的强劲需求仍未恢复。这与前期正溢价伴随价格上行的情景形成鲜明对比。当前溢价指数的持续疲软反映出机构及现货买家尚未积累足够的购买力以支撑可持续反弹。偶发的正溢价脉冲仅出现在局部拉升中，但随即迅速消退，再次证实反弹被当作卖出机会而非积极建仓。因此，市场情绪依然谨慎——恐慌阶段虽已过去，但买方信心不足，ETH处于脆弱的平衡状态。
未来展望：关键位置决定方向
综合来看，ETH正处于多空博弈的关键节点。$2K支撑的有效性将决定短期走势：守住该位并突破$2.4K阻力，可能开启上行修复；反之，失守$2K后$1.8K将成为最后防线，若再告破，则$1.5K甚至更低的深度回调不可避免。投资者需密切关注日线级别结构变化以及资金流向指标的进一步信号。