华尔街数字资产领域最权威的声音之一刚刚对XRP发表了重要看法。Grayscale Investments研究主管Zach Pandl在接受Paul Barron Network采访时明确表示，XRP正面临一次有意义的重新定价事件，而触发这一事件的因素是整个加密行业等待多年的监管明朗化。
重估论点：机构正在提前布局
当被直接问及如果拟议中的加密立法通过，XRP是否会重新定价时，Pandl毫不含糊地回答：“会的，我认为我们将看到一系列资产的重估，当然包括XRP。”他的信心源于市场已经出现的信号——Grayscale旗下的XRP投资产品GXRP持续获得机构投资者的稳定且不断增长的需求。Pandl将这批投资者描述为“前瞻性资金”，他们正在等待监管清晰后，解锁这些网络内在价值的契机。
在他看来，重估尚未发生，因为能够支撑其合理估值的监管框架尚未到位。一旦框架落地，目前被法律和结构性不确定性压制的价值将得到释放。
第205条款：改变游戏规则的关键
谈话聚焦于拟议立法的第205条款（Section 205），该条款要求项目证明其区块链达到一定的去中心化阈值，才能被法律认定为成熟的区块链。对于Ripple而言，这一条款具有直接影响——它要求Ripple重组或可能销毁部分XRP持仓，以满足20%的成熟区块链组件要求。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse已公开表示，他认为法案通过的可能性很高，尽管通过窗口正在收窄。
Pandl承认存在不确定性，但他认为整体方向是积极的。他补充道，一旦监管对这些问题给出明确答案，当前被抑制的价值将被解锁。
以太坊不可忽视
Pandl还谈到了以太坊，他坚持认为以太坊是未来金融系统中最重要的资产之一。他提到，Grayscale是目前唯一在其ETF产品中大规模质押以太坊的资产管理公司，并称这是机构投资者在不同储蓄和投资账户中获取以太坊敞口的最有效方式。对于企业数字资产库是否应直接持有以太坊，Pandl持支持态度，认为无论通过ETF、自托管还是库藏结构，投资者都应在投资组合中加入一些以太坊。
市场影响分析
Pandl的言论之所以分量十足，是因为Grayscale并非边缘声音。作为全球最大的数字资产管理公司之一，Grayscale管理着数十亿美元的投资者资本，并在多个司法管辖区运营受监管产品。当这家机构的研究主管表示监管明确后XRP将重估时，这不再是社区猜测，而是机构分析。
问题不再是XRP是否能从清晰的法律框架中受益，而是监管框架何时到来，以及Garlinghouse所说的窗口能否保持足够长时间的开放。对于当前持有XRP的投资者而言，这既意味着潜在的重大机遇，也意味着需要密切关注立法进程的时间窗口。若法案通过，XRP可能迎来结构性重估；若拖延或失败，短期内的预期差可能带来波动。
与此同时，以太坊的机构化进程同样值得关注。Grayscale在ETF中大规模质押ETH，为传统资金进入ETH提供了合规且高效的门路，这将进一步强化以太坊作为底层资产的配置价值。