量子计算公司Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) 在2026年7月6日遭遇重挫，股价暴跌逾13%。导火索是媒��报道其首席执行官Subodh Kulkarni 已完全清空个人持股，在公司中不持有一股股票。这一消息引发市场对管理层信心与公司前景的质疑。
根据披露信息，Kulkarni在今年5月行使期权购入了100万股RGTI，但随即全部卖出，套现超过1200万美元。此后他的持仓归零。虽然Rigetti股票在2025年整体表现优异——相较1月中旬上涨约8倍——但CEO的零持股行为在高速增长的科技领域（尤其是量子计算这一前沿赛道）中被视为强烈的负面信号。
零持股背后的警示
在科技初创企业或高成长公司中，内部人持股比例往往被视为管理层对未来的“信仰投票”。Kulkarni此次清仓行动直接削弱了投资者信心——他选择在股价攀升后立即离场，而非与股东共同承担市场波动。更令人担忧的是，近期另一名内部人士、董事Ray O. Johnson 也在减持股份。尽管部分Reddit用户为Kulkarni辩护，称其“曾公开表示营收不会很快到来”，但CEO零持股的事实使得市场对其个人承诺度产生严重怀疑。
基本面挑战远不止于内部人减持
除了内部人行为，Rigetti本身的基本面也充满不确定性。该公司持续亏损，亏损额不断扩大，且收入可见度极低。尽管其技术路线图雄心勃勃，但尚未实现商业落地或可扩展的量子解决方案。高额的现金消耗率与潜在的股权稀释风险令投资者不安。相比之下，竞争对手IBM 和Alphabet (Google) 拥有多元化的量子计算项目与稳健现金流作为支撑，而Rigetti孤注一掷的独立量子模式更像一场“登月赌注”。
华尔街评级与当前估值的矛盾
值得注意的是，华尔街对RGTI的共识评级仍为“买入”，但该股当前价格已较分析师平均目标价（约25美元）高出近100%。这意味着即使股价从高位回落，其估值依然远高于机构所认可的价值区间。在缺乏盈利支撑和商业化进展的情况下，这种溢价显然难以持续。
综合来看，CEO的零持股行为放大了Rigetti投机属性的风险。量子计算技术或许代表未来方向，但Rigetti的当下现实充满不确定性。对于风险承受能力有限的投资者而言，RGTI现阶段更接近于投机性交易品种，而非值得长期持有的价值投资标的。