量子计算公司Rigetti Computing Inc（NASDAQ: RGTI）本周一盘中暴跌超过13%，原因是其首席执行官Subodh Kulkarni被曝出完全不持有公司任何股份。据披露，Kulkarni曾在5月行使期权获得100万股，但随即全部卖出，套现逾1200万美元，目前对RGTI持股为零。
内幕抛售引发信任危机
在高速成长的科技领域，尤其是量子计算这样的新兴赛道，高管持股通常被视为对公司的信心信号。Kulkarni的零持股行为无疑给市场泼了一盆冷水。此外，公司董事Ray O. Johnson近几个月也陆续减持。Reddit用户对此看法不一，有人称赞Kulkarni的坦诚——“他早就说过收入不会很快到来”，但更多投资者认为，CEO完全脱离股权意味着缺乏对公司的长期承诺，这是一个明显的危险信号。
基本面隐忧重重
除了内幕交易，Rigetti的基本面也令人担忧。公司目前尚未盈利，亏损持续扩大，收入前景不明。尽管拥有雄心勃勃的路线图，但RGTI尚未展示出商业落地能力或可扩展的量子解决方案。现金消耗率高，为寻求新融资，股权稀释风险逐渐加大。相比之下，竞争对手如IBM和Alphabet拥有多元化的量子计算业务和稳健的现金流，而Rigetti的单打独斗模式高度投机。
估值与目标价的背离
尽管华尔街对RGTI的共识评级仍为“买入”，但当前股价已较约25美元的平均目标价高出近100%。这意味着市场已提前透支了大部分乐观预期。年初至今，RGTI虽然从1月中旬低点上涨约8倍，但今天的暴跌说明投资者对CEO零持股的负面解读非常敏感。量子计算或许是未来，但Rigetti的现在充满不确定性。
综合来看，投资者买入RGTI更像是参与一场“登月”赌博，容错空间极小。Kulkarni的零持股行为加剧了风险，该公司技术的演进仍需时间验证，但现阶段买入该股更偏向于投机而非价值投资。