Ripple Labs 在2026年4月完成了其月度托管账户的常规操作：将1亿枚XRP中的70%（即7亿枚）重新锁定，同时将另外3亿枚XRP释放至市场。根据Whale Alert和XRPSCAN的数据，本次操作于4月1日分两笔完成——第一笔5亿枚、第二笔2亿枚，合计价值约9.45亿美元的XRP被重新存入托管系统，直到下月解锁前无法动用。而释放的3亿枚XRP，按4月2日价格计算，价值约3.84亿美元，直接进入流通供应。
截至发稿时，链上数据显示托管余额约为333.44亿枚XRP，净流通供应量约为666.26亿枚。Ripple第一季度的托管操作已经向市场倾售了9亿枚代币，而第二季度的首月操作延续了类似的趋势。市场参与者普遍担忧，持续的月度解锁和部分释放正对XRP价格构成持续压力。
市场影响：抛售预期与价格承压
尽管Ripple多年来一直辩解称，月度托管销售是公司增长以及推动XRP分类账主流采用的关键手段，但持续的代币释放无疑对价格产生了负面影响。在过去24小时内，XRP价格下跌超过4%，截至报道时交易于约1.30美元。这一价格较当月高点已明显回落，反映出市场对供应增加的敏感性。分析人士指出，与完全锁定7亿枚相比，实际流入市场的3亿枚代币相当于直接增加了短期抛售压力，而Ripple往往通过场外交易或做市商逐步减持这些代币，进一步压制了价格反弹动能。
值得注意的是，Ripple的托管机制设计初衷是为了维护供应稳定性和透明度：每月仅有1亿枚代币可能进入市场（其中部分被重新锁定）。但实际操作中，Ripple保留了每月释放部分代币并灵活调整的权力。2026年第一季度的总释放量达到9亿枚，意味着平均每月3亿枚，这一数字远高于市场预期的1亿枚净释放量，导致XRP从年初的约1.80美元持续下滑至当前水平。
David Schwartz辩护：XRPL与Ripple的共生关系
面对质疑，XRP分类账（XRPL）的创始成员兼首席技术官David Schwartz在周四的公开表态中为Ripple的商业模型辩护。他强调，Ripple与XRP分类账之间的紧密关系是互利的——Ripple通过销售XRP获得资金，用于开发XRPL基础设施和推广企业支付产品；而XRPL则借助Ripple的投入提升了技术性能和采用率。但Schwartz也承认，“其他采用Ripple支付产品的公司不一定能从这种关系中同样获利”，暗示Ripple的垄断性资源优势可能使其在市场竞争中占据特殊地位。
Schwartz的评论似乎意在淡化市场对Ripple持续销售的恐慌，但未能扭转投资者对供应过剩的担忧。毕竟，托管账户中的333亿枚XRP仍将通过未来多年逐步解锁，而Ripple的销售策略将继续成为价格走势的关键变量。
展望：合规与市场情绪的双重博弈
除了托管操作本身，Ripple目前还面临美国证券交易委员会（SEC）的诉讼余波。尽管2023年的裁决为XRP在二级市场的交易提供了部分清晰度，但监管不确定性依旧存在。在市场情绪脆弱的背景下，任何新增供应都会被放大解读。若Ripple在第二季度延续每月3亿枚的释放节奏，XRP价格可能进一步下探至1.00美元支撑位。
另一方面，XRPL的技术升级（如Automated Market Maker和侧链）若能带来实际应用增长，或可部分抵消抛售压力。但短期内，Ripple的托管行为仍是市场关注的核心焦点。投资者需密切关注每月1日解锁后的重新锁定比例以及Ripple的实际销售数据，以判断价格走向。