链上行为分析平台Santiment最新披露的数据显示，尽管XRP近期价格表现持续承压，但其在“Supply in Profit（盈利供应占比）”指标上仍位居主流加密资产前五。这一结果与市场对XRP走势疲弱的普遍印象形成反差，也为投资者重新评估该资产的链上结构提供了新的观察角度。
盈利供应占比跻身前五
根据Santiment公布的数据，比特币当前有98.3%的流通供应处于盈利状态，位列第一；以太坊以95.1%排名第二；Chainlink和Dogecoin分别以86.8%和82.2%位列第三、第四。XRP则以78.8%的盈利供应占比排在第五，高于Cardano的53.5%。
所谓“Supply in Profit”，是指将代币当前价格与其首次进入链上流通时的价格进行比较，以判断对应供应当前是处于盈利还是亏损状态。该指标常被用于衡量市场整体持仓成本结构，也能在一定程度上反映资产持有者的浮盈水平与潜在抛压分布。
价格表现疲弱，但0.50美元支撑仍在
值得注意的是，XRP在这一榜单中显得颇为特殊。报道称，自4月12日跌破0.6美元后，XRP已经超过两个月未能重新站稳这一关键价位。市场此前一度关注其能否有效突破0.5美元上方区间，但整体表现始终偏弱，甚至被部分投资者戏称为“稳定币式走势”。
即便如此，XRP仍在相当长一段时间内守住了0.50美元这一重要支撑位，显示出一定韧性。按照文中引用的数据，XRP当前价格约为0.5226美元，年内累计跌幅约15%，也是上述前五资产中唯一一个自年初以来仍录得下跌的币种。这意味着，XRP的高盈利供应占比并非来自近期价格大涨，而更可能源于其历史筹码成本较低。
XRP为何在低迷行情中仍保持较高盈利占比？
报道认为，XRP之所以在价格走势不理想的情况下仍能保持较高的盈利供应比例，可能与两个因素有关。首先，XRP大量流通供应形成于价格较低的时期，因此即便当前价格未明显走强，许多早期流通筹码仍然处在盈利区间。其次，XRP的代币释放节奏也可能对这一指标形成支撑。
资料显示，Ripple通过托管账户释放XRP，月度新增流通量大约为2亿枚，年化约为24亿枚。如果新增释放往往发生在相对较低的价格区间，那么这些新进入流通的筹码在价格小幅回升后，便较容易转入盈利状态，从而抬高整体盈利供应占比。
例如，Ripple在5月1日释放了5亿枚XRP，当时价格约为0.5020美元；以当前0.5226美元计算，这部分筹码已处于盈利状态。此外，Ripple在6月1日又从托管中解锁了10亿枚XRP，彼时价格约为0.51美元，按当前价格看同样已转为浮盈。
与其他主流资产对比，XRP的“高盈利”更具结构性
从横向比较看，比特币和以太坊的高盈利供应占比，与其接近阶段高位或整体牛市走势更为直接相关。比特币曾在3月14日触及7.3万美元高点，因此其接近98.3%的盈利供应占比并不令人意外。Dogecoin方面，受年内上涨推动，其价格今年已上涨78.7%，并在3月一度飙升87.5%，因此持仓大面积转盈也较符合市场直觉。
相比之下，XRP虽然同样进入前五，但逻辑并不依赖短期价格爆发，而更偏向于历史发行成本低、持续释放定价偏低等结构性因素。这也意味着，XRP的高盈利供应占比不能简单等同于市场情绪强势，投资者仍需结合成交量、阻力位突破情况及后续供给变化综合判断。
市场影响分析：高盈利占比是利多还是压力？
从市场影响角度看，较高的盈利供应占比通常具有双重含义。一方面，它说明大部分流通筹码并未深度套牢，网络整体持仓状态相对健康，这有助于增强市场对资产底部支撑的信心。对于XRP而言，在价格迟迟未能有效突破更高阻力位的情况下，仍有78.8%的供应处于盈利，某种程度上说明其链上成本结构并没有表面价格走势那样脆弱。
但另一方面，盈利筹码比例较高也可能意味着一旦价格反弹至关键压力区，获利了结盘会增加，从而压制上行空间。尤其是XRP目前仍未恢复0.6美元关口，若后续上探过程中遭遇大量浮盈筹码兑现，短线波动可能进一步加剧。因此，这项指标更适合作为观察持仓结构的中长期参考，而非单独作为看涨信号。
整体来看，Santiment的数据为XRP提供了一个不同于价格图表的分析视角：虽然其市场表现落后于部分主流资产，但从盈利供应占比看，XRP依然保持较强的链上盈利基础。未来XRP能否将这种结构性优势转化为更明显的价格突破，仍取决于市场风险偏好、资金流向以及持续释放带来的供需平衡变化。