代币化平台Securitize近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份公开注册声明，披露其2025年前9个月总营收达到5560万美元，较2024年同期飙升841%。这家专注于真实世界资产（RWA）代币化的公司正加快推进通过与Cantor Fitzgerald旗下SPAC（特殊目的收购公司）合并上市的计划。
营收大幅增长，盈利预期强劲
根据Securitize提交的文件，2024年全年总营收为1880万美元，较2023年的820万美元增长129%。公司还预测2026年营收将达到1.1亿美元，调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）为3200万美元。这些数据表明，随着传统金融机构加速拥抱代币化技术，Securitize正在成为该领域的核心基础设施提供商。
营收的爆发式增长主要得益于真实世界资产代币化浪潮。过去一年，链上代币化资产总值飙升310%，达到创纪录的242亿美元（不含稳定币）。其中，代币化美国国债占比40%，代币化大宗商品占20%，代币化私人信贷占11%，其余部分为替代基金、公司债券、非美国政府债务以及私募和公开股权。
上市计划与估值
2024年10月，Securitize宣布将与Cantor Fitzgerald支持的SPAC——Cantor Equity Partners II合并。最新文件显示，该交易对Securitize的估值为12.4亿美元（交易前企业价值），并包含2.25亿美元的PIPE（私募股权投资）。交易预计于2025年上半年完成，但仍需获得股东批准和SEC的最终许可。
Securitize在文件中表示：“凭借其产品、与加密生态系统的连接能力以及吸引客户、合作伙伴和投资者的能力，Securitize完全有能力抓住潜在代币化市场的机遇。” 目前，该公司管理着40亿美元的资产，合作伙伴包括贝莱德（BlackRock）、阿波罗（Apollo）、汉密尔顿莱恩（Hamilton Lane）和VanEck等顶级机构。
代币化市场蓬勃发展
以太坊仍然是资产代币化的首选公链，若计入Layer-2网络，其市场份额高达65%。RWA.xyz的数据显示，代币化资产链上总值在2025年急剧攀升，这表明传统金融（TradFi）对代币化技术的信心正在增强，尤其是在美国SEC对加密货币采取更为友好的监管态度之后。
作为代币化领域的先行者，Securitize的成功上市将进一步验证该商业模式的可持续性。分析师认为，若交易顺利完成，将为更多类似公司打开资本市场大门，并加速传统资产上链的进程。预计未来几年，代币化资产规模有望突破万亿美元，而Securitize凭借其先发优势和强大的机构网络，有望占据重要份额。
值得注意的是，PIPE的参与方包括多家知名机构投资者，这为交易提供了额外的资金保障。然而，监管审批的不确定性仍是潜在风险。SEC对SPAC交易的审查日趋严格，但考虑到当前美国政策对数字资产创新的支持，Securitize的上市前景总体乐观。