随着比特币近期展现出韧性，加密市场重获动能，但业界知名分析师Benjamin Cowen与Coin Bureau的Guy在最新分析中发出了谨慎信号。面对投资者最关心的“5月卖出走人”策略今年是否依然有效，两位专家给出了关键评估。
Cowen：当前走势与2018年惊人相似，反弹是熊市陷阱
分析师Benjamin Cowen将比特币目前的价格波动与过去“中期选举年”周期对比。他表示：“我们已连续四周收阳，这与2018年非常相似——那年2月触及低点，4月形成更高低点。但此类反趋势反弹总在熊市中出现，投资者不应被误导，以为牛市已经回归。”Cowen预测，真正的疲软将在夏季到来，尤其是日本央行可能加息的影响值得关注。
此外，他对比特币主导率自年初以来的停滞表示惊讶，并指出稳定币的主导地位上升是主要原因之一。这一现象削弱了通常山寨币轮动的逻辑，资金更倾向于避险资产而非高风险代币。Guy：比特币ETF吸走大量资金，山寨季缺失的根源
Coin Bureau的Guy则从结构性角度解释了本轮周期缺乏预期山寨季的原因。他认为，现货比特币ETF吸收了大部分分配给加密货币领域的资金，导致流动性无法外溢至其他项目。这与以往“BTC涨完，资金流入ETH和中小市值代币”的规律截然不同。
与此同时，全球市场的不确定性仍在加剧。Guy对S&P 500指数在中东紧张局势和能源危机背景下仍能维持历史高位表示惊讶。他指出，人工智能（AI）领域的巨大增长暂时支撑了传统市场，但供应链危机和通胀压力长期来看终将显现影响。
市场影响与投资启示
综合两位分析师的观点，当前加密货币市场正处于关键节点。短期反弹看似热闹，但历史走势的相似性、宏观政策风险以及资金流向的异常，都提示投资者需保持警惕。若“卖在5月”策略在2024年依然奏效，那么追求追高的投资者可能面临较大回撤；反之，若美国经济出现衰退信号、美联储转向鸽派，则可能催生真正的底部。
值得注意的是，日本央行货币政策转向是最大的潜在灰犀牛。一旦日元套利交易逆转，全球风险资产都可能遭受冲击。投资者应密切关注夏季前各项经济数据，并谨慎管理仓位。
*本文仅供参考，不构成投资建议。*