Bittensor生态原生代币TAO近期持续承压。根据原始报道，TAO在过去24小时下跌约6.9%，过去7天下跌24.31%，最新交易价格约为238.91美元。与一周前仍位于300美元上方相比，这轮回调幅度已相当明显，市场普遍将压力源头指向Covenant AI宣布退出Bittensor生态所引发的连锁反应，以及资金向其他AI概念代币轮动的影响。
事件导火索：Covenant AI退出引发信心冲击
此次价格下跌的核心催化剂，是上周五知名子网开发团队Covenant AI宣布退出Bittensor及其相关子网。报道显示，Covenant给出的理由是对“中心化控制”的担忧。消息发布后，TAO在数小时内一度跌去超过25%，与此同时，多头仓位遭遇大规模平仓，进一步放大了市场的下行斜率。
对于高度依赖生态叙事和社区信心的AI基础设施项目而言，头部开发者或子网参与者的退出，往往不仅是单一事件，更可能被市场解读为治理结构、权力分配与长期可持续性的信号。正因如此，这次事件对TAO造成的冲击，并未随着短时抛售结束而迅速消退，反而演变为持续数日的情绪压制。
资金轮动加剧：AI板块内部出现分化
除内部治理争议外，TAO还面临外部竞争压力。报道提到，部分投资者开始转向其他替代性AI代币，例如NEAR Protocol的NEAR。与此同时，Internet Computer（ICP）、Render（RENDER）以及Artificial Superintelligence Alliance（FET）等同属AI或算力叙事的项目，在最近24小时内的跌幅均明显小于TAO，其中最大跌幅也仅为3.35%。
这说明当前市场并非简单地全面撤离AI赛道，而更像是在AI板块内部进行再配置。换句话说，资金并未完全离场，而是在比较各项目的治理清晰度、生态扩展速度以及短期利空消化能力后，选择相对更稳健的标的。这种“同赛道分流”通常会使承压项目在短期内更难快速反弹，因为买盘优先级已被其他资产抢占。
关键价格位：230美元支撑与260美元修复信号
从短线走势看，市场目前最关注的两个位置分别是230美元和260美元。原文指出，如果抛售持续，TAO可能下探近期低点230美元附近，该区域被视为当前重要支撑带。一旦这一位置失守，意味着市场对利空事件的消化尚未完成，空头情绪可能进一步蔓延。
相反，如果TAO能够重新站上260美元，则可被视为短线价格逐步企稳的信号。尽管这并不等同于趋势反转，但至少意味着市场开始重新评估该事件的影响边界，恐慌盘释放也可能暂时告一段落。至于更强的修复，则仍需观察其能否重新收复300美元这一心理关口。
多头仍有依据：机构配置与网络扩容提供支撑
尽管短期走势偏弱，支持TAO的投资者并未完全失去信心。一个重要原因在于，Bittensor目前仍是按市值计算的头部AI代币，报道中提到其市值排名位列第33位。在不少支持者看来，这意味着TAO虽然遭遇信任波动，但尚未丧失行业龙头地位。
此外，机构层面的配置动作也被视为其基本面亮点之一。报道提到，今年4月初，资产管理公司Grayscale将其AI基金中对Bittensor的配置比例提升至43.06%，并已申请将Bittensor Trust转换为现货ETF。这一进展虽然不必然直接推动短期价格上涨，但至少说明传统资管机构对其长期价值仍保持较高关注。
网络扩展方面，Bittensor本月计划将子网容量从128提升至256。这一变化意味着网络可容纳的AI项目数量将增加，从而为生态扩张提供更多空间。对基础设施型项目而言，承载能力提升通常是中长期估值逻辑的一部分，尤其是在AI链上协作与算力网络叙事持续发酵的背景下，这一点可能成为后续修复的重要支撑。
后市观察：治理回应将决定修复速度
整体来看，TAO当前处于典型的“基本面亮点仍在，但情绪面明显受损”的阶段。短期内，价格表现仍将受到三方面因素影响：其一，Bittensor如何回应外界对治理和去中心化属性的质疑；其二，机构资金是否继续保持配置兴趣；其三，社区对即将到来的网络升级和扩容举措作何反应。
如果治理层能够释放更清晰的机制改进信号，同时升级进展顺利，那么TAO有机会逐步修复因Covenant事件带来的估值折价。但若争议持续发酵，且资金继续流向NEAR、ICP、RENDER、FET等竞争项目，TAO在短期内仍可能反复测试低位。
对市场而言，这不仅是一次单一代币的价格调整，也是一场关于AI公链和基础设施项目“治理可信度”如何影响估值的现实检验。接下来，230美元是否守住以及260美元能否重新收复，将成为判断TAO短线情绪是否修复的最直接指标。