代币化股票市场迎来里程碑时刻——总锁仓价值（TVL）正式突破10亿美元。然而，加密货币分析师Tanaka认为，多数市场参与者仍低估了这一数字所释放的深层信号。
全球准入痛点催生真实需求
Tanaka在社交平台X上发文称：“如果要问下一个市场趋势是什么，我会说是代币化股票。” 其核心逻辑在于一个被长期忽视的问题：准入。对于美国以外的投资者而言，获取美股敞口长期面临摩擦——依赖经纪商、中间环节繁琐，许多市场甚至存在直接限制。代币化股票通过链上直接暴露美股解决了这一问题，消除了历史上将全球散户投资者拒之门外的层层壁垒。
数据印证增长趋势
链上数据支持这一判断。当前代币化股票TVL在9.07亿至10亿美元之间，每月转账规模为25亿至27亿美元。更广泛的真实世界资产（RWA）市场已达到265.8亿美元，同比增长约3-4倍。持有地址数约18万-20万个，其中8.5万-9万个地址保持活跃交易。Tanaka指出：“数据已经指向一个方向——这个领域仍处于早期，且持续扩张。”
基础设施主导权争夺激烈
Ondo Finance目前以55%-65%的市场份额主导代币化证券领域。管理资产规模超1.5万亿美元的Franklin Templeton已推出代币化基金，正进军代币化ETF。主要交易所和基础设施提供商正积极建设24/7交易的代币化股票轨道。
监管与合规层面同样密集进展：3月9日，纳斯达克宣布与Kraken合作，基于其已处理超250亿美元交易的xStocks框架，构建全天候代币化股票交易基础设施。3月18日，SEC正式批准纳斯达克提案，允许代币化股票与传统股票以相同代码、价格和股东权利并列交易。NYSE更进一步，与Securitize合作搭建完整代币化证券平台，并任命Securitize为交易所首个数字过户代理人，赋予其直接在链上发行股票和ETF的权力。3月25日，众议院金融服务委员会举行迄今最重要的代币化听证会，两党结论记录在案：代币化证券不再是“是否”的问题，而是“何时”的问题。提供该市场监管框架的CLARITY法案预计将于4月底进入参议院标记阶段。
万亿级市场天花板
放眼可寻址市场，规模令人瞩目。全球股票市场约为110-115万亿美元。Tanaka分析指出，即使只有1%-5%迁移至链上，也对应1万亿至5万亿美元的机遇。对于散户而言，机会并非来自代币化股票本身，而是围绕它们构建的基础设施。Tanaka正在关注ONDO、MPL、CFG、POLYX等基础设施代币。
随着纳斯达克、SEC和国会几乎同一时间推进，代币化股票正从边缘创新走向主流叙事。这一赛道是否真能撬动下一轮牛市的万亿级增量？市场正在用数据投票。