美国参议院近日罕见地以一致同意方式通过第708号决议，正式禁止议员、工作人员及参议院官员参与预测市场下注。该决议立即生效，成为参议院议事规则的一部分。此举旨在防止公职人员利用职务信息谋取私利，维护公共服务的诚信。
背景：陆军军士内幕交易案引爆争议
此次投票并非孤立的政策调整。八天前，联邦检察官起诉了一名美国陆军特种部队军士长Gannon Ken Van Dyke，指控其利用机密信息在Polymarket平台投注，获利超过40万美元。此案涉及美军在1月3日抓捕委内瑞拉总统马杜罗的“绝对决心行动”，Van Dyke在行动前通过13笔投注预测美军将进入委内瑞拉，投入约3.3万美元，最终获利近41万美元。美国商品期货交易委员会（CFTC）也提起民事诉讼，称这是该机构首个涉及预测市场的内幕交易案例。
这一案件震惊了立法者和监管机构，直接推动了参议院的快速行动。共和党参议员Bernie Moreno提出该措施，民主党参议员Alex Padilla将其范围扩大到包括参议院工作人员。Moreno在声明中表示：“美国参议员没有理由在领取纳税人薪水的同时参与预测市场等投机活动。”参议院民主党领袖Chuck Schumer也警告：“绝不能让国会变成赌场，让代表公众的议员可以押注战争或经济危机。”
专家警告：预测市场内幕交易漏洞巨大
学术界和监管机构长期以来对预测市场的内幕交易风险表示担忧。哥伦比亚法学院教授Joshua Mitts和以色列海法大学教授Moran Ofir分析了截至2026年2月的两年Polymarket数据，识别出超过21万个可疑钱包-市场对。被标记的交易者胜率高达69.9%，远超正常水平，累计异常利润约1.43亿美元。
CFTC执法主任David Miller表示：“认为内幕交易在预测市场中被允许是神话。”他将预测市场上的内幕交易列为该机构未来的五大执法重点之一。Mitts在接受采访时指出，预测市场监管比证券市场监管“棘手得多”，因为预测合约属于商品而非证券，因此不受SEC传统内幕交易框架的约束。当结果非此即彼、交易流动性不足时，一笔知情交易就足以影响市场。
市场影响分析与监管前路
尽管参议院通过了强有力的投票，但该禁令的效力存在明显局限：它仅是内部规则，而非联邦法律。违反者可能面临谴责、失去委员会职位或道德相关罚款，但现有联邦法律仍可适用于使用内幕信息的议员。这意味着该规则更像是一道“护栏”，而非重锤。与陷入僵局的股票交易禁令相比，预测市场禁令一天内就通过了，显示出立法者对此问题的紧迫感。印第安纳州共和党参议员Todd Young和密歇根州民主党参议员Elissa Slotkin已分别提出立法，禁止所有联邦民选官员和政府雇员在预测市场上使用内幕信息。Young称第708号决议是“良好第一步”。
从更广阔的视角看，预测市场在全球仍处于法律灰色地带。美国监管机构逐步将其视为金融衍生品；英国金融行为监管局持谨慎态度；欧洲各国规则不一，有的将其视为赌博，有的视为金融工具。这种碎片化留下了漏洞，而Van Dyke案的审判将可能为《商品交易法》第180.1条如何适用于政府机密信息树立先例。Polymarket已于3月更新其内幕交易规则，迫于监管压力和Ritchie Torres法案（已获40名民主党共同发起人）的压力。
对加密预测市场而言，此次禁令可能加速监管框架的明确化。短期来看，Polymarket等平台可能面临更严格的合规要求；长期来看，若更多司法管辖区效仿，预测市场或将从“野蛮生长”转向受监管的金融工具。但投资者需警惕，在规则落地前，内幕交易风险仍将是制约预测市场发展的重要阴影。