观点：7万美元为本轮比特币期权市场分水岭

Deribit BTC指数今日最低触及70,992美元，价格已贴近7万美元整数关口。Greeks.live宏观研究员Adam指出，该位置不仅是心理位，亦是当前期权持仓的密集区间，成为短期多空博弈的关键分水岭。

GEX密集区转移与波动率信号

上个月到期前，7.2万美元行权价是GEX的密集区；到期后，7万美元取而代之，持仓明显集中于此。近端平值期权隐含波动率维持在30%附近，并未出现极端恐慌式上涨，显示市场并非单边下跌定价，更像是在等待方向选择。

波动率曲面呈现出下方看跌期权IV明显更贵的特征，整体Skew下行，表明市场正在为下行尾部风险支付更高溢价。这一偏度结构反映出对下方风险的担忧，但并未引发全面的恐慌性升波。

多空结构推演与关键支撑

上方看涨期权的持仓墙集中在8万、9万、10万美元价位，远端看涨持仓依旧较厚，显示中长期多头结构仍在。但短线多头必须先守住7万美元这一新形成的GEX核心区域。

若7万美元有效守住，短线可能出现IV回落与现货价格修复；一旦跌破且放量失守，保护性看跌期权需求或推高短端IV，价格可能继续测试6.8万美元至6.5万美元区域。