比特币先驱 Adam Back 领导的 Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）正在加速公开上市进程。尽管比特币价格近期回落至约63,000美元区间，这家比特币储备公司依然对前景保持笃定——它计划最早在2026年4月获得股东批准，通过SPAC合并方式在纳斯达克挂牌，股票代码定为BSTR。
SPAC合并路径与Cantor Equity Partners
BSTR的上市通道是特殊目的收购公司（SPAC）合并，合并对象为Brandon Lutnick领导的Cantor Equity Partners I（代码CEPO）。这笔交易早在2025年夏季对外宣布，当时MicroStrategy（现更名为Strategy）的“买入并持有”模式正引来大批效仿者。合并完成后，BSTR将以“BSTR”为代码在纳斯达克交易。
Adam Back近期接受采访时透露，公司预计在上市首日资产负债表上持有约30,000枚比特币。其中25,000枚由Back本人及其他创始股东贡献，另外5,000枚来自早期投资者以实物形式注入。这一规模将使BSTR跻身全球公开持有比特币公司的前列。
价格回落反成优势：低成本积累策略
近期比特币价格回撤至63,000美元附近，不少比特币储备类上市公司股价承压，甚至有个别从业者损失超九成投资者资金。但Adam Back认为当前价格走弱对BSTR并非坏事。他指出，以较低参考价格完成上市启动，能让公司在后续以更优成本继续加仓，强化资产负债表。一旦市场回暖，长期增值潜力更为可观。
Back将这波价格调整归因于宏观因素——地缘政治紧张与关税不确定性对整体风险资产形成压制，而非美国监管环境恶化。他强调美国当前监管氛围相对正面，有利于比特币的长期发展。
比特币储备企业的“移币”效应
Adam Back表示，BSTR这类比特币储备公司的核心策略是长期买入并持有。熊市期间累积速度或许放缓，但这些公司正持续将比特币从流通市场移除——此举本身就是比特币价格的长期看涨催化剂。在他看来，这类公司不只是投资工具，更在支撑比特币生态的稳定与生长。