Adam Back旗下BSTR推进公开上市，目标4月获批

尽管比特币价格暴跌至63,000美元、加密国库公司普遍惨跌，Adam Back仍将BSTR（Bitcoin Standard Treasury Company）的公开上市计划推向了新节点。这位CEO周一接受CNBC采访时表示，股东批准最快可在4月到来，合并对象是Brandon Lutnick旗下的特殊目的收购公司Cantor Equity Partners I（CEPO）。

SPAC合并路径与上市筹码

BSTR拟通过SPAC合并实现上市，Back本人与创始股东将贡献25,000枚BTC，早期投资者额外以实物形式注入5,000枚BTC，合计资产负债表上的初始持仓为30,000 BTC。合并计划去年夏季披露，彼时加密国库公司热潮正盛，纷纷效仿Michael Saylor旗下Strategy的路径。

此后市场急转直下。比特币从高点腰斩至63,000美元，多数加密国库公司更是蒸发90%以上投资者资金。然而Back认为，弱比特币价格对BSTR反而���机会——上市参考价越低，公司越能以折价积累更多比特币，从而强化资产负债表，待市场回暖时具备更大的上行空间。

Back归因宏观经济，强调国库公司长期价值

谈及比特币近期下跌，Back指出这一走势发生在美国有利的监管背景下。他将其归因于宏观经济因素，包括地缘政治紧张局势与关税政策不确定性，这些因素普遍压制了风险资产。Back补充说，比特币国库公司扮演的是市场支撑角色——核心策略就是买入并持有比特币。虽然熊市期间积累速度通常放缓，但这类公司本质上是在从市场中抽走比特币，从长期看是看涨催化剂。