ARK Investment Management 已向美国证券交易委员会（SEC）申请，拟为旗下风投基金设立一个以分布式账本技术记录持有人信息的份额类别。根据提交给 SEC 的申请文件，SEC 已于 8 月 24 日发布有关通知，并将 9 月 18 日设为听证请求截止日，之后可决定是否批准相关命令。
这项申请并未等待 SEC 此前释放信号、但尚未正式出台的代币化豁免框架，而是走标准的豁免申请路径。文件脚注写明，申请方「并未就基金是否或如何使用分布式账本技术维护股东记录寻求豁免」。
申请主体为 ARK Venture Fund
申请主体是 ARK Venture Fund，这是一只持续发行的封闭式区间基金。根据其半年度报告，截至 1 月 31 日，该基金总资产为 5.62 亿美元。
截至 5 月 15 日，该基金现有的 Class D、Class S 和 Class U 份额价格分别为 49.83 美元、49.69 美元和 49.70 美元，非关联方合计市值约为 9.126 亿美元。
文件同时强调，这只基金与规模 65.5 亿美元的 ARK Innovation ETF 分属不同注册主体，后者归于 ARK ETF Trust。
拟新增两个份额类别
ARK 与该基金于 5 月 20 日提交申请，并分别于 6 月 11 日和 8 月 7 日修订，档案编号为 812-16031。该申请拟修改一项在 2025 年 11 月获批的既有命令；该命令此前允许基金设置多个份额类别。
ARK 在文件中表示，此前那项命令对应的申请曾作出陈述称：「基金份额不会在任何证券交易所上市，也不会在任何报价媒介中报价。」
修订后的命令将新增两个类别：
- Exchange Class：计划在全国性证券交易所上市。
- Tokenized Class：持有权将「使用分布式账本技术记录」，并可在依据 Regulation ATS 注册的另类交易系统、其他报价媒介，或白名单钱包之间进行点对点转让。
ARK 同时说明，这次申请并未寻求允许代币化份额在 DeFi 平台挂牌或报价的豁免。
发行、销售与费用安排
根据申请，Tokenized Class 份额将通过基金认购流程按净值发行，不收取销售费用。相关份额可由已注册经纪交易商销售，也可由基金的过户代理直接分发。
这一类别将自行承担相关成本，其中包括份额销售、回购和股息分配产生的交易费用。
ARK 此次申请援引《投资公司法》第 6(c)、18 和 17(d) 条，以及 Rule 23c-3 和 Rule 17d-1。Dechert 担任该申请法律顾问。
文件未点名代币化服务商或所用区块链
申请文件没有指明代币化服务提供商、过户代理机构或具体区块链网络，仅在费用项目中提到「tokenization agents」和「基金的过户代理」。
根据半年度报告，纽约梅隆银行目前是该基金的过户代理、管理人和托管人。
ARK Venture Fund 还持有 Securitize 的股权。文件显示，Securitize 已于 7 月在纽约证券交易所上市；该基金还持有一笔 1000 万美元、票息 5%、于 2028 年 9 月到期的可转换票据，该票据购入日期为 2025 年 9 月 30 日。
Securitize 目前是贝莱德代币化基金 BUIDL 的过户代理，也已在多类已注册产品上签署代币化合作协议。
相关监管规则仍未定型
ARK 拟推出的代币化份额类别，所依托的监管框架仍未最终成形。SEC 既未采纳、也未正式提出市场此前预期的代币化「创新豁免」，而 The Defiant 此前曾报道该豁免多次推迟。
SEC 主席 Paul Atkins 于 8 月 18 日提出的 Regulation Crypto Assets 提案，涵盖的是面向加密资产发行人的发行豁免，并不涉及代币化基金份额类别。该提案的征求意见期截至 10 月 20 日。
SEC 还于 9 月 1 日提出约 40 年来首次对过户代理规则进行全面修订，并明确提到「区块链技术在证券发行和股份转让中的使用」。The Defiant 在该提案发布时已做过报道。该提案的征求意见期截至 11 月 3 日。