比特币期权交易者持续对冲下行风险，Anchorage Digital称未定价极端情景

期权交易者延续防守策略

加密托管与金融服务商Anchorage Digital发布的最新分析显示，比特币期权交易者在近期市场不确定性中持续采取防御性操作。报告指出，尽管宏观经济与监管消息面波动加剧，但交易者并未大规模押注极端下行，而是通过常规对冲工具控制风险敞口。

分析特别关注了知名企业Strategy（原MicroStrategy）相关持仓的期权定价。数据显示，期权市场并未将该公司视为极端风险事件——即没有定价灾难性暴仓或强制平仓的情景。这一点与部分投机者担忧的“投降式下跌”形成对比。

市场情绪与风险定价

Anchorage Digital的研究团队通过对期权隐含波动率和偏斜度的追踪发现，中短期看跌期权的需求依然高于看涨期权，反映出市场对近几个月价格方向的谨慎态度。然而，深度虚值看跌期权的价格并未激增，意味着交易者认为比特币价格短期内暴跌至极低水平的概率较低。

该报告还提及，美元稳定币市场资金流入保持稳定，链上持币地址数未见异常变化。这些链上数据与期权信号相互印证，指向一种“有限悲观”的情绪状态：投资者担心价格回调，但拒绝为尾部风险支付过高保费。