标普500二季度盈利增31%，AI推动利润率与估值重置

BlockBeats 消息，8 月 16 日，标普 500 指数二季度盈利同比增长 31%，远超此前 23% 的预期。这一增速为追溯至 1992 年以来、剔除衰退复苏期后的最强表现。

这轮盈利扩张的核心驱动力，来自 AI 对利润率的实质性抬升。标普 500 净利润率从长期难以突破的 14%，跃升至接近 16%。Nationwide Funds Group 首席市场策略师 Mark Hackett 表示，过去五年 AI 对企业而言是成本中心，而今年拐点已经出现，AI 开始真正充当利润中心。

盈利增速明显跑赢指数涨幅，也推动标普 500 完成一轮「估值重置」。相关数据显示，该指数市盈率已从年初约 26 倍回落至 22 倍以下。Citadel Securities 策略主管 Scott Rubner 称：「目前是盈利在做重活，而非估值扩张。」

摩根大通私人银行全球投资策略联席主管 Grace Peters 也表示，在非复苏时期出现两位数的盈利上调幅度几乎空前。输入内容同时提到，盈利扩张已不再只是大盘股的故事。

约四分之三已披露财报的美股公司，实现了每股收益和营收双双超预期；中小盘股的超预期比率，也接近疫情后历史高点。

美国以外，企业盈利表现同样走强。欧洲企业二季度净利润率升至创纪录的 12%，MSCI 欧洲指数盈利同比增长 18%，为 2022 年以来最佳。亚太地区自 6 月以来的盈利预期上调幅度接近 10%，为 2009 年以来同期最大。

在此背景下，策略师已将标普 500 全年盈利增速预期，从年初 15% 上调至 27%，年终目标价均值升至 7894 点。英伟达财报将成为本月最后一块重要拼图，继续检验这轮盈利牛市的成色。