企业盈利

政策监管

2026-10-03 13:26:36

WSJ：AI资本虹吸加剧美股分化，非科技企业承压

据《华尔街日报》报道，9 月美股内部走势明显分化。纳斯达克 100 指数上涨 3%，但标普 500 成分股中近 80% 下跌，平均跌幅约 5%，仅科技和通信服务板块上涨。美国 10 年期国债收益率升至 5.3%，叠加能源价格走高，以及 AI 企业对员工、设备和资本的争夺，非 AI 企业面临更大压力。华尔街对企业盈利增长的预期也开始降温。

20

高盛

2026-09-27 15:28:24

高盛称无需等待中期选举，美股年末“金发姑娘”行情或提前启动

高盛集团合伙人 Mark Wilson 表示，全球股市在年底前面临更清晰的上行机会，投资者不必等到美国中期选举结束后再回到风险资产。高盛认为，市场对滞胀风险的定价已较充分，随着通胀压力缓解、增长预期降温限制央行鹰派空间，以及企业核心盈利维持强劲，更温和的“金发姑娘”经济情境正逐步显现。该机构还提到，Meta 推出 Muse 产品后，AI 在消费端普及预期升温，相关资产本周一出现向上突破。

180

摩根士丹利

2026-09-21 08:55:54

摩根士丹利称美股短期或面临最高 7% 回调风险

摩根士丹利策略师 Michael Wilson 团队表示，美国股市短期更容易受到能源价格继续上涨和债券市场波动加剧的冲击，标普 500 指数在相关情景下可能下跌最多 7%。该团队同时指出，企业盈利仍在支撑股价，尽管估值已降至 3 月以来低位。Wilson 预计 11 月中期选举前波动会上升，但仍判断年底前有望反弹并靠近 8000 点目标位。

290

摩根大通

2026-09-20 05:01:02

小摩：全球加息重启下，股市仍主要由企业盈利驱动

摩根大通在 9 月 18 日发布的全球市场策略报告称，发达市场央行正转向同步紧缩，美联储点阵图中位数显示年内或再加息一次，2028 年和 2029 年各降息 25 个基点。该行认为，只要本轮加息保持浅度，股市仍将由企业盈利锚定，并继续看好大盘股、科技和通信服务板块，同时预计布伦特油价难以持续高于 100 美元/桶。

390

摩根大通

2026-09-14 10:38:52

摩根大通：美股估值压力关键不在高利率，而在盈利增速

摩根大通在 9 月 14 日报告中称，当前利率上行尚未触及真正压制美股估值的区间，决定估值天花板的核心变量是企业盈利增速，而非收益率本身。报告显示，10 年期美债收益率与标普 500 估值呈“倒 U 型”关系，在当前盈利水平下，估值真正承压的门槛约对应 5%至 6%的 10 年期美债收益率。高盛、摩根士丹利和摩根大通策略师也认为，只要经济和盈利保持韧性，温和加息带来的回调更可能是短期波动。

950

高盛

2026-09-14 04:03:16

高盛：30 年期美债收益率升至 5.3%，美股压力落在估值而非盈利

高盛在 9 月 11 日发布的美国周度展望报告中表示，30 年期美债收益率升至 5.3%、10 年期收益率接近 5%，正在压制股票估值，但盈利仍是股票表现的核心驱动。报告提到，标普 500 远期市盈率已从年初 22 倍降至 19 倍，市场对 2027 年中前超过三次 25 个基点加息已有定价。高盛同时预计，标普 500 每股收益 2026 年将达 340 美元，2027 年增至 385 美元。

840

高盛

2026-09-02 02:40:08

高盛：标普二季度 EPS 增 14%，盈利复苏正从 AI 向更广泛行业扩散

高盛在 8 月 31 日的月末市场情报报告中称，标普 500 二季度财报强于预期，中位数公司每股收益增长 14%，年内 12% 的涨幅主要由盈利消化而非估值扩张。报告还提到，剔除 AI 基础设施公司后，其余股票盈利增速也创下本轮周期新高。与此同时，Warsh 在 Jackson Hole 的鹰派表态推高 9 月加息概率，市场对后续 ISM、非农、CPI 和 PCE 数据的敏感度上升。

730

标普500

2026-08-16 09:50:28

标普500二季度盈利增31%，AI推动利润率与估值重置

标普500指数二季度盈利同比增长31%，高于此前23%的预期，创下追溯至1992年以来剔除衰退复苏期后的最强增速。输入信息显示，AI正从企业成本中心转向利润中心，带动净利润率接近16%。盈利增长快于指数涨幅，也让标普500市盈率从年初约26倍回落至22倍以下。欧洲与亚太企业盈利预期也在同步走强。

1110