比特币回调加剧：交易所流入飙升50%，SOPR跌破1显示普遍亏损

链上数据揭示回调升级

CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.最新报告显示，比特币当前回调幅度已超过2月份。交易所比特币30日平均流入量飙升至12.2万枚，远超年度基线8.2万枚，较2月抛售期间约8万枚的水平高出50%，且正逼近13.1万枚的上轨区间。同期比特币价格从77,000–78,000美元区间跌至约59,000美元，跌幅超过23%。

SOPR持续低于1：市场普遍亏损

反映链上抛售盈亏的SOPR（Spent Output Profit Ratio）30日均值已降至0.99，持续低于1这一关键盈亏平衡线，意味着卖出的比特币平均处于亏损状态。数据显示，5月至7月的61天中，SOPR有37天低于1，表明亏损抛售已成常态，而非短暂现象。

分析师：两个条件同时出现才能企稳

Adler指出，当前并非短暂压力事件，而是一轮持续抛售过程。市场若要企稳，需要同时满足两个条件：SOPR回升至1以上（卖方不再亏钱）以及交易所流入量回落至年度正常水平。主要风险在于，若大量BTC持续涌入交易所，供应压力将延续，市场情绪难以好转。