分析：比特币长期持有者短期仍可制造抛压，中长期影响力已下降

BlockBeats 6 月 14 日消息，分析师 Darkfost 表示，根据链上数据，比特币长期持有者（LTH，持仓超 6 个月）正在呈现两种并行特征：短期内仍有活跃转移行为，长期维度上则更偏向沉淀。该分析聚焦 LTH 向交易平台转入比特币的变化，因为在多数情况下，长期持有者将 BTC 转入交易平台，通常对应即将卖出的行为。

短期交易平台流入仍高于正常水平

Darkfost 指出，LTH 短期内的交易平台流入量仍高于正常水平，近期仍出现“极端卖出事件”信号。按照该分析中的定义，“极端卖出事件”是指单日交易平台流入量达到年均水平至少 5 倍的时段。此类信号仍在出现，说明长期持有者在较短时间窗口内仍能集中向交易平台转入 BTC，并形成阶段性的突发抛售压力。

年均流入处于 2015 年以来低位

不过，从更长周期观察，LTH 的年均交易平台流入量处于持续下降趋势。近期该指标虽从 5 月初约 630 枚/日小幅回升至 800 枚/日以上，但仍是 2015 年有记录以来的最低水平。这意味着，虽然短期内仍会出现集中流入交易平台的情况，但长期持有者整体向交易平台转移 BTC 的规模，已明显低于以往周期。

Darkfost 认为，这一趋势反映出 LTH 越来越倾向于长期持有，也与 ETF 推出及机构参与者进入后持有者结构发生变化有关。其结论是，LTH 在短期内仍能产生阶段性的集中抛售压力，但在中长期维度上的市场影响力已大幅减弱，不再像过往周期那样占据主导地位。