比特币今日再度下探，价格跌破60000美元整数关口，短暂反弹后仍在低位徘徊。此前八个月持续下跌已将BTC从10月历史高点削去52%。整个加密市场市值自2025年10月触及4.3万亿美元峰值后，连续下滑，2.3万亿美元的财富在此期间蒸发。
贵金属与原油同步暴跌，并非加密独自崩盘
此次抛售并非数字资产独有。黄金跌至2025年11月以来最低，白银跌破每盎司60美元关口，为2025年12月以来首次。原油同步走低，滑至70美元每桶下方。黄金与白银市值在短短一小时内合计损失超1.4万亿美元，蔓延速度与广度可见一斑。比特币身处这场更大风暴之中，而非单纯的加密内部危机。
山寨币损失更惨重，资金加速离场
BTC跌至2024年10月以���最低，但山寨币更惨，普遍从峰值回落80%至90%。这一差距说明资金正从风险更高的币种加速撤出，比特币相对抗跌。一组数据概括全局：总市值的顶在2025年10月达到4.3万亿美元；BTC较高点跌去52%；多数山寨币较高点回撤80%-90%；八个月内抹去2.3万亿美元。
中国头部矿工江卓尔给出明确底部信号
知名矿工江卓尔（Jiang Zhuoer）认为真正的底部尚未出现。他预测底部将在2026年10月至12月间到来，价格区间在42000至44000美元。他的论据围绕MicroStrategy（现已更名为Strategy）的持仓估值指标——mNAV（市场价与所持比特币价值的比率）。目前mNAV已跌至0.72，接近2022年5月熊市底部的0.7。历史经验显示：2022年5月mNAV触底后，比特币继续下跌约半年，于2022年11月触及约15000美元的真实底部。江卓尔判断同样的滞后窗口可能重现，即mNAV见底约半年后BTC才真正触底。他还提及知名的四年周期理论，认为每个周期的波动幅度逐步收窄，如同一只落地后弹跳越来越低的皮球。
矿工直接面对电力与设备成本，江卓尔的判断在行业内颇具分量。当然，历史不会简单重复。ETF资金流、机构购���以及监管政策等变量在过往周期中并不存在。即便如此，未来数月将证明本轮周期是否遵循历史轨迹。
本文仅供参考，不构成投资建议。加密市场风险极高，请自行研究决策。