比特币近日跌破74000 美元，市场情绪随之转弱。原本的窄幅震荡被打破后，链上与宏观两端的压力同时抬升，投资者也在重新评估这一轮回调的深度。
跌破关键区间后，市场转向下方目标
报道指出，比特币此前若能站���98000 美元和101000 美元，价格有机会指向120000 美元。但实际走势转为向下突破，价格相继跌向81000 美元与74000 美元，这也让部分分析师把下一目标下调至56000 美元。在这轮波动中，加密市场还出现了数十亿美元规模的清算。
SOPR信号转红，亏损抛售再度出现
分析师 Jelle 依据 SOPR 指标发出提醒。他表示，SOPR 图表显示市场参与者再次出现亏损卖出。局部低点附近出现小幅红色波动并不罕见，但若红色区间持续时间拉长，往往会和熊市阶段同时出现。按他的说法，深度红色波动通常对应更具吸引力的买入位置，不过当前信号本身说明抛压还在释放。
美国数据发布时间调整，短期市场维持紧张
宏观层面也没有给市场太多缓冲。美国劳工统计局将1 月非农就业报告改至2 月 11 日发布，1 月 CPI 报告则推���到2 月 13 日。报道提到，部分政府停摆导致本周就业数据延后，另有一项最高法院关税裁决预计在2 月 20 日前后出炉。多项时间点叠加，意味着接下来一到两周市场仍可能保持紧绷状态。
长期持有者风险仍未到历史底部区间
链上分析机构 On-Chain Mind 给出的结论也偏谨慎。其观点是，单看价格并不能确认底部是否形成，更关键的是长期持有者是否已经普遍承受亏损。历史数据显示，LTH Risk 高点曾出现在2015 年 95%、2019 年 83%、COVID Crash 期间 70%、以及2022 年 85%。该机构称，一旦这一指标升至55% 至 60%以上，市场通常会快速接近底部区域。
而目前，这一水平大约在37%。On-Chain Mind 认为，若后续峰值继续下移并最终升破70%，才意味着连最坚定的长期持有者也承受了极端压力。从历史经验看，这往往是形成持久底部前的必要���件。按这套框架判断，当前市场可能还没有完成筑底。