美国现货比特币 ETF 刚经历上市以来最剧烈的一轮撤资。深潮 TechFlow 作者克洛德援引 Galaxy Research、Farside Investors、SoSoValue、The Defiant、Cryptopolitan 及彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 等信息称，5 月 15 日至 6 月 3 日，这批产品连续 13 个交易日录得净流出，累计约 43.7 亿美元，折合约 5.9 万枚比特币。若按标题口径计算，本轮连续流出约 44 亿美元，刷新美国现货比特币 ETF 自 2024 年 1 月上市以来的最长连续流出纪录。
13 个交易日撤出约 43.7 亿美元
资金流是观察机构配置态度的直接指标。现货比特币 ETF 会根据投资者申购和赎回买卖现货比特币，资金进出对应仓位增减。Galaxy Research 统计显示，此前最长连续流出纪录为 2025 年 2 月的 8 天、32 亿美元；而 2026 年 5 月中旬至 6 月初的这一轮连续流出达到 13 天，金额也超过旧纪录。Galaxy Research 还指出，7 天、10 天、20 天等多个时间窗口的流出规模均在这段时间创下历史新高，说明赎回压力持续存在，而非集中在单一交易日。
这轮撤资还使 2026 年美国现货比特币 ETF 的累计净流入首次转为负数。Eric Balchunas 证实，年内累计资金流在该阶段首次转负。分产品看，贝莱德旗下 IBIT 是赎回核心。Farside Investors 数据显示，整个流出期内，IBIT 单只基金净流出约 33 亿美元，占总流出量约四分之三；富达 FBTC 净流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 净流出约 3.036 亿美元。IBIT 原本是上市以来吸金能力最强的产品，但在这轮撤资中成为资金流出的主要来源。
总资产三周缩水约 215 亿美元
ETF 规模下滑不仅来自赎回，也受到比特币价格同步下跌影响。The Defiant 援引 SoSoValue 数据称，所有美国现货比特币 ETF 的总资产规模从 5 月 15 日的约 1042.9 亿美元降至 6 月 3 日的约 828.3 亿美元，三周缩水约 215 亿美元。同期，比特币价格从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，使 ETF 持仓市值随价格回落而下降。
按持仓量计算，美国现货比特币 ETF 的比特币持仓降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。这些 ETF 目前持有的比特币约占流通市值的 6.36%，低于 5 月中旬高点时的 7% 以上。5 月 28 日的单日赎回尤其突出：贝莱德 IBIT 当天净流出 5.278 亿美元，为该基金历史第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献 14.2 亿美元。
6 月 12 日出现全员零流出
连续流出的终点出现在 6 月初。6 月 5 日，比特币 ETF 以 305 万美元的轻微净流入结束 13 天连续流出。以市场体量衡量，305 万美元规模很小，但资金方向发生改变。同一天，以太坊 ETF 也结束 17 天连续流出，录得 1930 万美元净流入，且全部来自贝莱德 ETHA 一只基金。
更明确的资金回流发生在 6 月 12 日。SoSoValue 数据显示，当天美国现货比特币 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金录得资金流入，另外 7 只为零净流动，12 只产品无一出现净流出。这一“全员零流出”的交易日，被看涨方用来观察卖压是否缓解。渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 将其列入比特币见底清单之一。
渣打把资金回流列入底部证据
Kendrick 在周五发给客户的简短报告中表示，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他列出的三个确认指标分别是：Strategy 报告上周再次买入比特币、ETF 周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日 8584 万美元流入无法抵消三周约 44 亿美元的撤离，但它提供了观察卖压变化的新起点。Cryptopolitan 援引的测算显示，ETF 资金流目前能解释比特币周度价格波动的约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，美国现货比特币 ETF 的累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因此认为，这 44 亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。TechFlowPost 原文同时附有深潮 TechFlow 官方社群 Telegram 订阅群 https://t.me/TechFlowDaily、Twitter 官方账号 https://x.com/TechFlowPost，以及 Twitter 英文账号 https://x.com/BlockFlow_News。