美国比特币现货 ETF 刚经历上市以来最猛烈的一轮资金撤离。5 月 15 日至 6 月 3 日，相关产品连续 13 个交易日录得净流出，累计约 43.7 亿美元，折合约 5.9 万枚比特币。深潮 TechFlow 原文指出，这一规模通常被概括为约 44 亿美元，不仅刷新连续流出天数纪录，也超过 2025 年 2 月 8 天、32 亿美元的旧纪录。
13 个交易日撤资刷新上市以来纪录
ETF 资金流被用来观察机构对比特币的实际仓位变化。美国现货比特币 ETF 按投资者申购和赎回买卖现货比特币，资金进出对应底层持仓调整。Galaxy Research 统计显示，本轮 13 天连续流出是 2024 年 1 月这批产品上市以来最长的一次，且 7 天、10 天、20 天等多个观察窗口的流出量也在同一阶段创下历史新高。
这轮资金撤离还让 2026 年以来的累计净流入首次转为负数。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 确认，年内累计资金流首次跌入负区间。分产品看，贝莱德旗下 IBIT 是赎回最集中的基金。Farside Investors 数据显示，在整个流出期内，IBIT 单只基金净流出约 33 亿美元，占总流出量约四分之三。富达 FBTC 流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 流出约 3.036 亿美元。
规模三周缩水约 215 亿美元
资金撤离与比特币价格下跌叠加，放大了 ETF 资产规模的收缩。The Defiant 援引 SoSoValue 数据称，美国全部现货比特币 ETF 总资产规模从 5 月 15 日约 1042.9 亿美元降至 6 月 3 日约 828.3 亿美元，三周减少约 215 亿美元。同期，比特币价格从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，ETF 持仓市值随之下降。
按持仓数量计算，这些 ETF 的比特币持仓降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。它们目前持有的比特币约占流通市值 6.36%，低于 5 月中旬高点时的 7% 以上。5 月 28 日，IBIT 单日净流出 5.278 亿美元，为该基金历史第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献 14.2 亿美元。
6 月初资金流转向
连续流出的终点出现在 6 月 5 日。当天，比特币 ETF 以 305 万美元的微弱净流入结束 13 个交易日的撤资。虽然这一金额相对产品总规模很小，但资金方向已经改变。同一天，以太坊 ETF 也结束 17 天连续流出，录得 1930 万美元净流入，且全部来自贝莱德 ETHA 一只基金。
更明确的资金变化发生在 6 月 12 日。SoSoValue 数据显示，当天美国比特币现货 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金获得资金流入，另外 7 只为零净流动，12 只产品没有一只出现净流出。经历三周大额赎回后，这一“全员零流出”的交易日成为观察卖压是否缓解的重要节点。
渣打将其列入比特币见底清单
渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在给客户的简短报告中，把 ETF 周五录得正流入列为比特币见底的三个证据之一。他写道，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他列出的另外两个指标是：Strategy 报告上周又买入比特币，以及油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
不过，单日 8584 万美元净流入无法抵消三周约 44 亿美元的撤离。原文同时提到，ETF 资金流对比特币价格的影响已经上升。Cryptopolitan 援引的测算称，ETF 资金流目前可解释比特币周度价格波动约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，这批比特币 ETF 累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因而将 44 亿美元流出视为一次有分量的动能反转，而非结构性崩塌。