美国现货比特币 ETF 刚经历上市以来最猛烈的一轮资金撤离。深潮 TechFlow 报道称，5 月 15 日至 6 月 3 日，这类产品连续 13 个交易日录得净流出，累计约 44 亿美元；在币价同步下跌的背景下，ETF 总资产规模三周内从 1043 亿美元附近降至 828 亿美元。6 月 12 日，12 只基金集体没有净流出，单日净流入 8584 万美元，渣打银行把这一变化列为比特币已经见底的证据之一。
13 个交易日流出 43.7 亿美元
衡量机构对比特币的态度，ETF 资金流是直接指标之一。这些产品会随投资者申购和赎回买卖现货比特币，资金进出对应仓位增减。Galaxy Research 统计显示，5 月 15 日至 6 月 3 日，美国现货比特币 ETF 连续 13 个交易日净流出，累计约 43.7 亿美元，折合约 5.9 万枚比特币。这是 2024 年 1 月该批产品上市以来最长的连续流出纪录。
此前的纪录出现在 2025 年 2 月，当时连续流出 8 天、规模为 32 亿美元。Galaxy Research 还指出，在这一轮撤资中，7 天、10 天、20 天等多个统计窗口的流出量都创下历史新高，说明卖压持续了较长时间，而不是集中在单一交易日。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 也确认，2026 年年内累计资金流首次转为负数。
贝莱德旗下 IBIT 是这轮赎回的中心。Farside Investors 数据显示，整个流出期内，IBIT 单只基金流出约 33 亿美元，占总流出量的四分之三。富达 FBTC 流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 流出约 3.036 亿美元。IBIT 曾是上市以来吸收资金能力最强的比特币现货 ETF，但在这轮撤资中承担了最大赎回压力。
资产规模三周缩水约 215 亿美元
资金流出与币价下跌叠加，放大了 ETF 资产规模的收缩。据 The Defiant 援引 SoSoValue 数据，美国所有现货比特币 ETF 的总资产规模从 5 月 15 日约 1042.9 亿美元，降至 6 月 3 日约 828.3 亿美元，三周缩水约 215 亿美元。同期，比特币价格从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，持仓市值随之下降。
从持仓量看，这批 ETF 持有的比特币降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。这些 ETF 当前持仓约占比特币流通市值的 6.36%，低于 5 月中旬高点时的 7% 以上。5 月 28 日，贝莱德 IBIT 单日净流出 5.278 亿美元，是该基金历史上第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周流出 14.2 亿美元。
6 月初资金流向转正
连续流出的终点出现在 6 月 5 日。当天，比特币 ETF 录得 305 万美元净流入，结束 13 天连续流出。虽然 305 万美元相对于整体规模很小，但资金方向发生了变化。同一天，以太坊 ETF 也结束 17 天连续流出，净流入 1930 万美元，且全部来自贝莱德 ETHA。
更明确的变化出现在 6 月 12 日。SoSoValue 数据显示，当天美国现货比特币 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金有资金流入，另外 7 只录得零净流动，没有一只基金出现净流出。12 只产品全部没有净流出，被看涨方用来观察卖压是否缓解。
渣打将其列入比特币见底清单
渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在周五发给客户的简短报告中表示，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他列出的三个确认指标包括：Strategy 报告上周又买入比特币、ETF 周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日 8584 万美元流入无法抵消此前三周约 44 亿美元撤离，但它为观察卖压是否见顶提供了一个新的交易日样本。Cryptopolitan 援引测算称，ETF 资金流目前能解释比特币周度价格波动的约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，这批比特币 ETF 累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因此判断，44 亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。