比特币鲸鱼日均亏损3.37亿美元，长期下行压力加剧

比特币自2025年10月触及12.6万美元高点后，持续在下降通道内运行，整体走势尚未摆脱弱势。最新链上数据表明，大额持币者正在以较快速度实现亏损，反映出当前市场正处于较为激进的分配阶段。

鲸鱼亏损规模升至近年高位

据 Checkonchain 数据，2026年第一季度比特币鲸鱼日均实现亏损达到3.37亿美元，这是自2022年熊市以来最高的日均亏损水平。该数据意味着，在价格长期承压的背景下，部分大户正在选择止损或减仓，市场抛售压力有所上升。

与此同时，长期持有者同样在承受明显损失。数据显示，这一群体贡献了约2亿美元的日均亏损。长期持有者通常被视为市场中更具韧性的资金力量，而其亏损兑现增加，往往会被视为市场出现一定“投降”迹象的信号。

近半数供应处于浮亏状态

从整体持仓结构来看，目前45.8%的比特币总供应处于亏损状态，处于盈利状态的供应占比为54.12%。这一数据反映出，虽然仍有过半筹码保持盈利，但市场承压范围已明显扩大，持币者情绪趋于谨慎。

报道指出，当前比特币市场仍处于犹豫阶段，波动率指标显示出轻微偏空的特征。也就是说，虽然市场尚未进入完全失控下跌，但短期内缺乏足够强劲的反转信号，价格更可能在不确定中反复震荡。

关键区间成为后续观察重点

若当前环境持续，比特币可能继续在7万美元至6.5万美元之间横盘整理；而如果亏损兑现进一步加速，价格则存在下探6.25万美元的风险。整体来看，鲸鱼与长期持有者同步扩大亏损兑现，说明市场正在经历一轮更深层次的筹码再分配，后续价格能否企稳，仍取决于抛压是否减弱以及资金信心能否恢复。