比特币链上数据再次出现被视为“底部形成”阶段的信号。CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，自本轮回调启动以来，相关指标首次被触发，显示以亏损状态被花费的 UTXO 明显增加。这通常意味着更多持仓在亏损中被了结，市场可能开始进入更广泛的抛售出清阶段。
UTXO亏损支出比例降至低位
Darkfost 认为，近期亏损支出的 UTXO 激增，说明市场正逐步进入筑底区间。按他的说法，历史上这类阶段往往对应长期投资者关注的机会，但这个过程未必会很快结束。上一次该比例降至相近低位，出现在上一轮熊市中期的急跌阶段，当时比特币一度跌至 26,000 美元。
UTXO 指比特币网络中“未花费交易输出”，常被用来观察链上资金流动。与之相关的 SOPR（Spent Output Profit Ratio，已花费输出利润率）则用来衡量币在转手时究竟是获利卖出还是亏损卖出。
长期持有者压力正在加大
Darkfost 在另一份分析中提到，长期持有者也正在接近自己的出清阶段。这部分群体的 SOPR 正持续滑向更深的负值区间，说明长期持仓在卖出时承受的亏损压力正在上升。只是从链上结构看，本轮回调的主要推动力量，仍是短期持有者快速将比特币转入交易所，近期卖压更多来自持币周期较短的参与者。
其他分析���同样提示筑底信号
分析师 DurdenBTC 也提到了这项 UTXO 比例，称底部信号已经重新出现。他表示，这一指标自 2016 年以来曾标记出每一轮周期底部，但市场的不适阶段仍可能持续数周。链上分析机构 Swissblock 则认为，比特币或许已经走过急跌的最初阶段，不过市场仍处于筑底过程中。
地缘局势扰动下价格波动仍在继续
价格端的震荡并未消失。周末，美国再次对伊朗目标发动军事打击，全球不确定性升温，风险资产承受更大抛压。周日早些时候，比特币一度跌至59,800 美元，随后部分反弹并重新站上60,100 美元上方。链上指标开始释放阶段性底部信号，但短线波动仍然存在。