比特币网络近期出现少见的“算力退潮”。受币价走弱、挖矿收益缩水，以及资金和电力资源转向人工智能（AI）计算需求影响，比特币挖矿难度已较今年高点回落约 14%。这也是比特币历史上第二次出现挖矿难度低于前一年同期的情况，反映全球挖矿算力明显衰退。
难度小幅下调后降至 126.23 T
链上数据显示，在经历 0.74% 的小幅下调后，比特币当前挖矿难度为 126.23 T，较去年同期的 127.62 T 下滑 1.1%。若与 2025 年 11 月创下的历史高点 155.97 T 相比，跌幅达到 19.1%。
比特币区块链每挖出 2,016 个区块，大约两周，就会按照算力变化调整一次难度，以保证无论参与挖矿的矿工数量如何变化，区块产出速度仍尽量维持在每 10 分钟一个区块。
挖矿难度通常被视为矿工之间竞争强弱的直接体现。难度越高，意味着竞争越激烈；如果过去两周算力上升，难度通常也会随之提高，挖矿变得更难。相反，算力下滑时，难度会下降，矿工解出区块的难度也会降低。
6 月和 7 月初连续下修
数据显示，在 6 月和 7 月初分别下修 10% 与 5% 后，比特币挖矿难度已经较今年 1 月高点大幅回落约 14%。
这是比特币历史上第二次出现挖矿难度低于前一年同期。第一次发生在 2021 年中国全面禁止比特币挖矿之后，当时约有半数全球算力瞬间下线，导致挖矿难度大幅下降。随后，矿工陆续迁往美国、哈萨克等地，网络算力很快恢复增长。
Luxor：矿企将资源转向 AI 与 HPC
不过，这一次难度下降并非由政策打击触发，而是整体挖矿经济恶化所致。
矿业数据平台 Luxor 旗下 Hashrate Index 的分析指出，比特币价格疲软，加上挖矿收益受到严重压缩，迫使矿企把资金、电力资源和运营重心，大规模转向 AI 与高性能计算（HPC）基础设施。
除收益压力外，美国得州夏季用电限制（Curtailment），以及其他主要挖矿地区的供电中断，也在削弱整体算力。
Hashprice 一度跌至 27.66 美元
难度下调并未给矿工带来太多喘息空间。用于衡量矿工单位算力预期收益的哈希价格（Hashprice），在 6 月下旬一度跌至每日每 PH/s 27.66 美元，距离今年 2 月的历史低点仅差 0.01 美元。
尽管近期已回升至约每日每 PH/s 31.7 美元，但这一水平仍明显低于过往牛市阶段，矿企运营压力依旧沉重。
根据 Luxor 远期市场的定价数据，到今年 12 月底，哈希价格平均水平预计约为每日每 PH/s 31.85 美元，仅略高于当前水平。
这表明，市场对 2026 年剩余时间内比特币矿工盈利能力的预期并不高。在挖矿收益持续承压、AI 基础设施快速扩张的情况下，全球比特币挖矿行业仍面临新一轮转型与洗牌。