比特币夏普比率跌至 -20，链上资金继续流向积累钱包

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特币夏普比率已跌至 -20。报道指出，这一水平曾在 2015 年、2018-19 年以及 2022-23 年周期底部出现，因此该指标被用于观察比特币风险调整后收益处于极端低位时的状态。

历史低位信号并非立即反弹

从历史表现看，夏普比率跌至类似水平后，比特币通常经历的是数月筑底，而不是马上进入反弹。2015 年，该指标在底部区域停留约五个月；2018-19 年和 2022-23 年两个周期中，该指标分别在底部区域停留约三个月。也就是说，当前读数与历史底部区域相似，但历史路径显示，低位信号出现后仍伴随较长时间的整理。

链上资金流向方面，积累钱包在 6 月上半月吸收了约 12.5 万枚 BTC。与此同时，交易所储备自 2 月以来减少约 8 万枚，降至约 271 万枚。鲸鱼地址在过去一天从交易所提取超 1.1 万枚 BTC，显示部分大额持有者继续将比特币转出交易平台。

反弹动力来自美伊协议

价格方面，比特币此前从 59,130 美元低点反弹至约 65,800 美元。报道将这轮反弹主要归因于美伊协议推动，而不是链上指标本身。也就是说，虽然链上数据呈现积累钱包吸收、交易所储备下降和鲸鱼提币等变化，但价格回升的直接叙事来自宏观与地缘相关事件。

接下来，美联储利率决议将成为比特币反弹的下一个考验。点阵图以及美联储主席 Warsh 对通胀的表态，将决定这轮反弹能否延续。当前市场关注点因此从链上极端读数，转向利率路径和通胀表态对比特币价格的影响。