美国最大期权平台芝加哥期权交易所（Cboe）在推出比特币期货产品仅两周后，于近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了六只交易所交易基金（ETF）的申请。这标志着Cboe正式加入比特币ETF的争抢阵营，也预示着机构投资者对这一资产类别的兴趣持续升温。
六只ETF的具体构成
根据SEC公开文件，Cboe计划在旗下Bats BZX交易所挂牌六只不同的比特币ETF产品，包括：Rex Bitcoin Strategy（Rex比特币策略基金）、Rex Short Bitcoin Strategy（Rex做空比特币策略基金）、Graniteshares Strategy、Graniteshares Short、First Trust Inverse以及First Trust Bitcoin Strategy。与Winklevoss兄弟此前提交的实物比特币ETF不同，Cboe的这批ETF将直接挂钩其自身比特币期货市场的价格，而非直接持有比特币现货。
Cboe的监管策略与时机
Cboe首席执行官Ed Tilly在12月4日曾向路透社表示，一旦期货合约积累足够流动性，且交易所能够展示对底层市场的有效监管，Cboe计划重新向SEC申请比特币ETF。如今，Cboe的比特币期货已运行两周，流动性初步建立，公司随即提交了申请。Tilly强调：“随着Cboe比特币期货合约的流动性增长，以及交易所能够证明其如何监督底层市场，我们将重新申请。”
此前，VanEck、Rex以及纽约证券交易所（NYSE）已分别向SEC提交了比特币ETF申请。Cboe的加入进一步增加了监管机构面临的压力。截至目前，SEC尚未批准任何比特币ETF，但业界普遍认为，随着更多合规交易所提供期货产品并展示透明的市场监控，SEC的态度可能逐渐软化。
竞争格局与市场前景
除了Cboe，其他参与者也在积极布局比特币衍生品。Ledger X早已提供比特币期权，CME集团近期也推出了比特币期货，纳斯达克计划在2018年上市基于比特币的期货产品。这些合规产品的涌现，为ETF的获批提供了更强的基础设施支持。如果SEC相信这些交易所能够有效监控价格操纵风险，比特币ETF的诞生或许指日可待。
值得注意的是，Cboe申请的ETF并非直接追踪比特币现货价格，而是追踪期货价格曲线，这在一定程度上降低了底层资产托管和审计的复杂性。但SEC仍可能对期货市场的流动性、波动率以及价格操控风险提出质疑。市场正在等待SEC的最终裁决，而这一决定将对整个加密货币行业产生深远影响。