Curve 借贷市场记录 704 次软清算，部分头寸持续数月

据 CoinDesk 报道，Curve Finance 数据显示，其借贷市场共记录了 704 次「软清算」事件，涉及 602 个借款人地址。

这些软清算的中位持续时间为 14.5 天，其中四分之一持续至少 38.9 天，部分头寸在清算区间内停留了数月之久。数据显示，上述软清算中有 476 次始于 2026 年上半年。

LLAMMA 采用区间内逐步转换机制

与 Aave、Compound 等传统借贷协议不同，Curve 的 LLAMMA 系统不会在抵押品价格跌破阈值后一次性卖出抵押品，而是在价格区间内逐步将抵押品转换为借入资产。

如果价格在贷款完全失败前回升，部分或全部转换会发生逆转。这也意味着，借款人并非处于宽限期，其抵押品在贷款存续期间已经被部分清算，但在价格反转时仍有机会恢复头寸。

软清算仍会带来实际损失

不过，软清算并非没有成本。数据显示，借款人仍可能因交易费用、转换、再平衡、利息以及双向价格波动而蒙受损失；如果市场持续朝不利方向发展，相关头寸仍可能进入硬清算。

Curve 当前协议规模

Curve Finance 是专注于稳定币兑换和 crvUSD 借贷的主流 DeFi 协议，目前持有约 13.5 亿美元存款，过去 30 天 DEX 交易量约 34 亿美元，活跃贷款约 4600 万美元。