ARK Invest将Robinhood的转型焦点指向Gold订阅，而不是更受市场关注的交易收入波动。研究主管Nick Grous与Varshika在7月6日发布的报告称，月费5美元的Robinhood Gold，正在扮演类似Amazon Prime的角色，把原本低频交��的零售用户留在平台生态内，推动Robinhood从单一券商走向金融超级App。
5美元订阅撬动高黏性用户
报告显示，Gold的核心并不只是订阅费本身，而是提升用户留存和交叉使用率。ARK认为，这项服务把银行、信用卡、管理型投资组合和3.35%现金收益率打包进同一套账户体系，增强了用户对平台的依赖。
从一季度数据看，Gold用户的资产规模平均达到普通用户的5倍，存款增速高出1.2倍，开设退休账户的比例则是普通用户的3.3倍。在全部入金客户中，Gold用户占比已达15.8%；新注册用户里，选择加入Gold的比例接近40%。
银行和信用卡业务出现集中放量
ARK在报告中提到，Robinhood Banking目前约有10万名用户，存款规模从上一季度的1亿美元升至16亿美元。单季增幅极大。另有接近40%的用户设置了Direct Deposit，说明Robinhood在部分用户的日常资金管理中已占据更重要位置。
Gold Card的扩张也很快。持卡人数约为76.5万人，同比增长4倍。ARK认为，信用卡业务把Robinhood从偶尔使用的交易软件，拉向更高频的日常支付场景。管理型投资产品Strategies则拥有27万名入金客户，管理资产规模达到15亿美元。
收入结构从交易波动转向重复性收入
报告指出，传统券商业务对市场成交活跃度依赖很强，银行储蓄和消费支出则更接近日常行为。Robinhood借助Gold订阅切入这些场景，试图降低对景气循环的敏感度。
按ARK披露，Gold订阅本身已经贡献年化超过1亿美元的重复性收入，Gold Card预计也将在今年达到相同规模。Nick Grous在报告中称，Gold是Robinhood从单一经纪商走向综合金融平台的关键，这一进程仍处于早期阶段。