Figure Technology Solutions 宣布以 7.17 亿美元 收购 Kiavi，后者是美国最大的住宅过渡贷款（Residential Transition Loan）发行商。这笔交易将 Kiavi 的贷款业务整体迁移至 Figure 的区块链市场，标志着该公司将整条资产类别搬上链的战略迈出关键一步。
交易结构：双线收购技术与贷款组合
收购分两部分：Figure 购买 Kiavi 的技术与运营平台，同时与全球投资机构 Sixth Street 组建合资公司，收购 Kiavi 资产负债表上的贷款包。Kiavi 运营着一套 AI 驱动的平台，为房产投资者提供购买、翻新和出租物业的融资，其年可寻址贷款机会据称高达 2000 亿美元。Figure 自身已在纳斯达克上市（代码 FIGR），此前因第四季度财报不及预期股价下挫，但营收几乎翻倍。
Kiavi 七年累计放贷�� 300 亿美元
Kiavi 主要提供短期过渡贷款和长期债务服务覆盖率（DSCR）贷款。自 2013 年以 LendingHome 品牌创立以来，Kiavi 累计放贷超过 300 亿美元，去年营收超过 2.5 亿美元，EBITDA 超过 1 亿美元。收购完成后，Figure Connect 市场每年将新增超过 70 亿美元 的一级留置权贷款量，Democratized Prime 市场每月将新增超过 1 亿美元 流量。
代币化新战场：一级留置权贷款年增 2.5 倍
Figure 目前占据全球实物资产（RWA）代币化市场约 75% 的份额。此次收购使其进一步深入一级留置权贷款领域，该板块 2025 年同比增长约 2.5 倍。Figure 预估一级留置权市场规模是二级留置权的 25 倍，到 2027 年消费贷款市场将超过 40% 为一级留置权。CEO Michael Tannenbaum 表示：“Figure 在将资本市场搬到区块链轨道上毫不松懈，IPO 九个月后这笔交易是我们向代币化、一级留置权多元化和 AI 平台的一次飞跃。”
AI 平台 Adaptor 首落地
Kiavi 的贷款还将成为 Figure 最新 AI 产品 Adaptor 的首个应用场景。Adaptor 通过代理对代理的数据标准化，打通 Figure Connect 和 Democratized Prime 两个���场。Kiavi CEO Arvind Mohan 将加入 Figure 担任首席商务官。Mohan 评价：“这笔交易是此类资产类别的一次巨大飞跃。” 值得注意的是，Figure 数月前刚刚披露过一起因社会工程攻击导致的数据泄露事件。