Figure Technologies宣布推出 OPEN（On-Chain Public Equity Network），把公开公司股权的发行与交易直接放到区块链上。公司称，这套系统不是把传统证券做成代币映射，而是让股权本身原生登记在链上，并通过 Figure 旗下的替代性交易系统（ATS）���行撮合交易。
股权不再只是“代币映射”
按 Figure 的说法，OPEN 与早期证券代币化路径的区别在于，股权登记并不依赖美国存管信托与清算公司（DTCC）体系中的传统证券镜像。交易将在 Figure 的 ATS 上以限价订单簿形式进行，支持连续交易，而不是受固定股市交易时段限制。这意味着公开股权的链上流转、撮合和结算被放进同一套区块链基础设施。
Figure还表示，股东可以通过其 Democratized Prime 协议，对持有股份进行借贷操作。该协议属于 DeFi（去中心化金融）平台，目标是绕开传统主经纪商。公司称，这种结构可以压缩成本、扩大市场准入，并把更多收益留给投资者。
自托管、跨资产保证金与证券借贷机制
Figure称，OPEN可降低与 DTCC 基础设施相关的资本和合规成本，也允许交易参与方进行 自托管和自行结算。平台还引入跨资产类别的组合保证金安排，覆盖范围包括加密资产。对于股票借贷，OPEN使用透明订单簿替代传统的股票出借定位流程，把相关经济收益重新分配给股东。
Figure执行董事长 Mike Cagney 表示，OPEN正在重构股权交易。其说法是，在公司已完成 超过 200 亿美元链上信贷发放 后，Figure现在把公开股权带到 Provenance 区块链上。
Figure计划成为首个发行人
Figure计划自己成为OPEN上的首个股权发行人。公司披露，其已在 2025 年 11 月 提交公开注册声明，用于一次非稀释性的二级发行，并将通过新网络完成。Figure称，在OPEN上市的股份将可与其在纳斯达克上市的股权互换，让两个市场之间实现流动性流通。
围绕这套平台，已有机构准备提供配套服务。Jump Trading 已开始接入，计划提供做市支持；BitGo则将为符合条件、且有需求的股东提供合格托管与签名服务。BitGo首席执行官 Mike Belshe 表示，这次上线反映出市场对原生区块链市场结构的兴趣正在增加，并称OPEN是数字资产和资本市场基础设施向前迈出的一步。
Figure把OPEN纳入更大链上资产布局
OPEN并非孤立产品。Figure表示，过去一年公司已推进公共债务代币化，推出向 SEC 注册的生息稳定币，并扩展基于区块链的借贷和信贷平台。公司目前正在组建专门的业务发展团队推动OPEN落地，并称已拿到首个未来链上股权发行承诺。
Figure Technology Solutions在纳斯达克上市，运营一个服务 200 多家合作伙伴 的区块链资本市场平台。其子公司 Figure Securities 负责运营公司的 ATS，并接受 FINRA 和 SIPC 监管。