Techub News 消息，Forward Industries 披露，其向 Solana Company（NASDAQ: HSDT）提出的全股票合并提案遭到拒绝。根据披露内容，该提案采取全股票交易形式，拟以每股 0.386 股 Forward 股票换取 HSDT 股票，对 Solana Company 股东给出的溢价约为 10%。这笔交易未能推进，使 Forward 对 Solana Company 的合并设想停留在提案阶段。
Forward 全股票换股方案被拒
此次提案的核心是以 Forward 股票作为对价，而非现金支付。每股 HSDT 股票可交换 0.386 股 Forward 股票的设计，意味着交易价值直接与 Forward 股票价格相关。Forward 披露的约 10% 溢价，是该公司对 Solana Company 股东提出的换股条件之一。Solana Company 拒绝该方案后，双方未形成合并安排。
Forward Industries 当前持有约 700 万枚 SOL，是上市公司 SOL 财库领域中的最大财库。该公司已不再仅以被动持币作为主要方式，而是转向 Solana 生态内的资本配置。其动作包括推出 fwdSOL 流动质押代币，并投资 Solana 生态协议。由此，Forward 的 SOL 持仓不仅体现为资产负债表上的代币储备，也与其在生态协议和质押相关产品上的布局相连。
上市公司 SOL 财库结构分化
目前，20 家上市公司共持有超过 1840 万枚 SOL，价值约 13.9 亿美元。多家上市公司竞相积累 SOL 作为财库资产，使 SOL 财库成为公开市场公司配置加密资产的一类方式。不同公司在持币规模、财库管理方式和生态参与深度上存在差异，市场也开始区分不同财库结构。
在这种背景下，部分公司股价相对净资产价值出现折价或溢价。Forward 对 Solana Company 的收购提案被拒，发生在上市公司 SOL 财库持续扩张的环境中。该事件同时涉及换股并购、SOL 财库规模、流动质押代币以及 Solana 生态协议投资等多个层面，反映出相关公司围绕 SOL 持仓与生态资本配置所采取的不同路径。