港股 AI 概念股普跌，海外模型降价压低国产模型预期

10 月 8 日，港股人工智能概念股普遍下跌。根据 Bitget 行情数据，MINIMAX 跌超 10%，智谱跌超 6%，讯策跌近 5%，百度、美团小幅跟跌。

消息面上，海外大模型近期持续掀起降价潮。Anthropic 推出新一代模型 Haiku 5.5，并下调推理成本；OpenAI 也推出低价版本 GPT-6 Sol 和 Luna，其中 Luna API 价格较此前 GPT-5.6 系列下降 50%。

海外模型降价加大国产模型竞争压力

市场担忧，随着海外前沿模型性能持续提升、API 价格快速下探，国产大模型将面临更直接的价格竞争压力。

尤其是在美元计价的海外模型经过汇率换算后，部分产品价格已低于国内同类模型，国产模型此前依靠本土化和价格优势建立的竞争壁垒，面临进一步收窄的压力。

价格战从国内延伸至全球

此前 DeepSeek 等国内模型已持续推动 API 价格下探，行业价格战正从国内市场进一步延伸至全球市场。

海外模型降价不仅可能压缩国产模型的定价空间，也使市场重新评估智谱、MiniMax 等大模型公司的商业化能力、毛利率及估值水平。