GSR：多数代币上市后 3 日破发，90 日中位跌幅达 50%

ChainCatcher 消息，加密交易与做市公司 GSR 发布研究报告称，其对 2013 年以来主要交易所逾 2300 次代币上市进行了梳理，数据集包含已下架代币。

上市后表现与样本范围

报告显示，中位上市代币在 3 日内跌破发行价，90 日内下跌 50%。

报告作者为 GSR 首席法律与战略官 Josh Riezman，以及研究分析师 Slater Santer。

流通量与 FDV 数据

数据显示，上市时中位流通量从 2017 年的 38% 降至 2020 年的 13%，此后多数年份仅部分回升至十几至二十出头。

按发行 FDV 划分，中位流通量随发行 FDV 上升而下降：1000 万美元以下为 97%，1000 万至 1 亿美元为 28%，5 亿至 10 亿美元为 16%，10 亿美元以上为 13%。

一年后回报对比

报告称，发行 FDV 超过 10 亿美元的代币一年后中位回报为 -81%。

从流通量看，流通量低于 20% 的代币一年后约亏损 75%，流通量 30%–50% 的代币约亏损 45%。

按一年后的资金保留情况计算，投入 10 亿美元以上 FDV 组别的中位资金约为 0.19 美元；流通量低于 20% 的代币约保留 0.23 至 0.26 美元，流通量 30%–50% 的代币约保留 0.55 美元。