韩国股市自高点回落 30%，杠杆散户损失达 387 亿美元

8 月 23 日，据路透社报道，韩国综合股价指数 KOSPI 较 6 月 19 日高点下跌 30%，此前由 AI 热潮及杠杆资金推动的股市狂热，已迅速转为悲观情绪。

韩国政府原本希望通过引入更多投资工具、改善公司治理等方式消除「韩国折价」，但近期市场剧烈波动，令相关政策效果和投资者风险承受能力受到审视。

韩国监管机构于 5 月 27 日允许单只股票杠杆 ETF 上市。按照规定，投资者只需完成 1 小时培训，并存入至少 1000 万韩元即可参与。

同期，三星电子与 SK 海力士市值均达到 1 万亿美元，带动 KOSPI 较去年 10 月水平上涨超过一倍，并突破 8000 点。为追逐 AI 行情，散户大量借贷，KOSPI 融资余额年内一度增长约 75%，并在 6 月 24 日达到创纪录的 29.8 万亿韩元。

由于三星电子和 SK 海力士合计占 KOSPI 总市值逾 53%，相关杠杆产品也进一步放大了市场波动。7 月初，韩国恐慌指数 VKOSPI 升至 97.99，创 2009 年开始统计以来最高水平。

路透社援引花旗 7 月 28 日的估算称，散户投资者在杠杆 ETF 上的损失已达到 387 亿美元。

市场回调也带来社会压力。一名首尔精神科医生表示，其接诊的股票投资相关患者，由去年每日 7 至 8 人，升至今年 6 月以来平均每日 11 人。釜山警方还逮捕了一名 20 多岁男子，此人涉嫌刺伤一名 YouTuber，并被指将股票亏损归咎于对方。

目前，韩国当局已收紧个人投资杠杆 ETF 的限制。报道称，分析人士认为，过度波动也可能影响韩国争取纳入 MSCI 发达市场指数的目标。