黄金本周累计跌幅超过10%，创下自1983 年 3 月以来最大单周跌幅。素材显示，金价在 21 日盘中自高点急挫逾 5%，跌破4,500 美元关键位置，随后一度下探至4,317 美���，暂报4,426 美元。加密分析师 AshCrypto 于 3 月 23 日称，金银在短短 3 小时内合计蒸发1.5 兆美元市值，规模超过比特币整体市值。
Rune在急跌中加仓黄金多头
链上监测平台 Onchain Lens 披露，Sky（原 MakerDAO）联创 Rune Christensen 在市场剧烈下挫时，开出一笔20 倍杠杆的黄金多头仓位。与此同时，他也在主动平掉标普 500 空头头寸，并通过 TWAP 订单持续执行相关买卖，仓位调整仍在进行。
这不是 Rune 最近第一次押注大宗商品。报道提到，他早在3 月 7 日就以570 万美元建立原油多头仓位，标的包括 CL 与 BRENT。即便截至目前账面亏损已超过50 万美元，他仍未止损离场。按文中口径计算，Rune 目前在大宗商品与指数市场合计部署约2,000 万美元仓位，核心判断指向全球经济进入“滞胀周期”。
研究员认为这轮下跌更像修正
面对黄��这一轮快速回落，大有期货贵金属研究员段恩典认为，价格仍有继续下探空间，但性质更接近“修正”，不是新一轮下行趋势的起点。他指出，市场正在重新定价美联储“更高更久”的利率路径，美债收益率上行、美元走强，构成了黄金当前最直接的压制因素，金价可能继续测试关键支撑。
不过，他也提到，下跌并非没有边界。地缘局势持续发酵，给黄金提供了托底力量；若利率因素触发急跌，战略性买盘可能迅速入场。按他的判断，短期内黄金更可能维持“上有顶、下有底”的宽幅震荡。
高杠杆押注滞胀交易面临考验
素材还提到，黄金在2025 年全年上涨64%，并于2026 年 1 月首次突破5,000 美元，但本周单周跌超 10%，多空情绪切换极快。Rune 选择在急跌中以 20 倍杠杆做多，押注的是高利率终将压制经济增长并推升通胀预期，进而形成滞胀环境。
这笔交易能否成立，文中指向几个关键变量：就业数据、通胀走势，以及美联储后续动作���若市场确实进入宽幅震荡阶段，20 倍杠杆的回撤容忍度会很低；若滞胀预期兑现，Rune 的逆势持仓才有可能迎来反弹窗口。