ChainCatcher 消息，Hyperdash 联合创始人 Hans 发文表示，Hyperliquid 的 AQAv2 机制已形成新的收入来源。
AQAv2 财库钱包已完成首笔付款，为交易平台过去 30 天持有的 USDC 储备支付 1458 万美元。相关款项将进入援助基金，用于买入 HYPE。
AQAv2 的结算方式
根据该机制，用户将 USDC 桥接至 Hyperliquid 后，Circle 会在 HyperEVM 上铸造相应资产，并按日对财库余额计费，每 30 天结算一次。Coinbase 与 Circle 分别质押 50 万枚 HYPE；若未能按时付款，Coinbase 每天可能损失其质押量的 2%。
收入结构出现变化
Hans 表示，Hyperliquid 此前的收入主要来自交易手续费，AQAv2 则使平台能够从保证金存款本身获得收入，无论相关资金是否参与交易。
首笔付款覆盖 8 月 26 日至 9 月 24 日，隐含平均费率约为 3.14%，按当前规模估算年化收入约 1.93 亿美元。
平台数据与测算
今年 1 月 1 日至 9 月 30 日，Hyperliquid 未平仓合约由 77.2 亿美元增至 164 亿美元，平台保证金由 43.4 亿美元增至 72.2 亿美元。同期永续合约累计成交约 2 万亿美元，协议获得 4.933 亿美元手续费，相当于每美元成交额收取约 2.46 个基点。
按照今年平均交易速度及当前 AQAv2 费率测算，每 1 美元保证金每年可为协议贡献约 15.4 美分收入，其中约 12.5 美分来自交易手续费，约 2.8 美分来自 AQAv2。
Hans 预计，在稳定币规模年增长 20%、Hyperliquid 保持当前约 8.7% 市场份额的基准情景下，协议年收入到 2030 年底或由目前约 11.1 亿美元增至 24 亿美元。