杰富瑞报告：CLARITY Act立法时间紧迫，加密市场波动或加剧

立法时间窗口紧迫，通过概率已下降

据CoinDesk报道，投行杰富瑞（Jefferies）在最新报告中指出，美国《CLARITY Act》仍面临参议院重大立法障碍。尽管该法案此前以15比9的跨党派投票结果顺利通过参议院银行委员会，但距离8月国会休会仅剩约20个立法日。在这段时间内，参议院还需完成法案整合、程序性投票、与众议院版本协调并提交总统签署，时间极为紧迫。

Polymarket数据显示，该法案于2026年底前通过的概率已从5月中旬的70%降至48%，反映出市场对立法前景的谨慎预期。

不同立法结果对加密市场的影响

杰富瑞指出，若《CLARITY Act》顺利通过，将为数字资产建立明确的联邦监管框架，从而推动银行、资管机构及交易所加速布局代币化资产、托管、质押、借贷等业务。此外，此举还有望促进更多加密ETF的推出以及加密基础设施企业的IPO进程，进一步巩固美国在全球数字资产领域的领导地位。

反之，若法案延期，监管不确定性将持续，可能导致传统金融机构放缓区块链相关业务的推进速度，对市场情绪形成压制。

受影响的加密概念股与资产

报告预计，法案推进过程将持续影响包括Circle（CRCL）、Coinbase（COIN）、Bullish（BLSH）等加密概念股，以及部分加密资产的市场表现。投资者需关注立法动态带来的短期波动。

Circle的长期挑战并非来自监管

杰富瑞特别指出，从长期视角看，相较于监管变化，稳定币发行商Circle面临的更大挑战仍是来自银行业、金融科技公司及支付公司的竞争。随着越来越多的传统巨头进入数字资产领域，Circle需在技术、合规与市场份额方面持续保持优势。