加密资产 ETP 上周出现16.7 亿美元净流出，资金撤离主要集中在比特币产品。CoinShares 数据显示，比特币 ETP 单周流出14.4 亿美元，创下今年以来最大单周降幅；过去一个月，比特币基金累计流失已达24 亿美元。即便如此，2024 年以来该类产品的累计净流入仍为12 亿美元，当前管理资产规模为1146 亿美元。
比特币领跌，年内最大周度流出出现
CoinShares 研究主管 James Butterfill 将这轮资金外流加速，归因于与伊朗相关的紧张局势引发的避险情绪升温。他还表示，美国 CLARITY Act 的推进带来了一定正面作用，但力度有限，没能抵消这波撤资。Butterfill 认为，最新数据与 1 月和 2 月曾出现的连续五周负流入阶段相似，显示市场再度转向降低风险敞口。
ETP 是交易所交易产品，ETF 属于其中更常见的一个子类。对加密市场投资者来说，这类产品提供的是价格敞口，而非直接持有链上资产。
以太坊持续承压，山寨币资金面分化
除比特币外，以太坊产品同样面临明显抛压。上周 ETH 产品净流出2.573 亿美元，使其年内累计流出扩大到3.46 亿美元。山寨币一侧的参与度也在减弱，单周净流入超过 100 万美元的币种数量，从前一周的 9 个降至 5 个。
不过，个别资产仍录得资金流入。XRP 以2030 万美元净流入居首，Hyperliquid 吸引1080 万美元，Near 则录得760 万美元净流入。
美国主导区域流出，荷兰录得少量净流入
按地区看，美国是上周资金撤出的核心来源，流出规模达到16.3 亿美元。这与 SoSoValue 披露的美国现货比特币 ETF14.2 亿美元流出数据方向一致。德国流出2570 万美元，瑞典流出660 万美元，中国香港流出450 万美元。
在主要地区中，只有荷兰录得超过 100 万美元的正向净流入，规模为130 万美元。
需求转弱，卖压没有单一触发点
Laser Digital 衍生品交易台称，上周加密市场抛售并没有一个明确的单一触发因素，股票市场表现疲弱也是背景之一。该机构把焦点放在需求不足上，并提到 Michael Saylor 旗下的 Strategy 在5 月 18 日至 5 月 24 日期间没有买入比特币。Strategy 即此前的 MicroStrategy，以在资产负债表上持有大量比特币著称。
Laser Digital 还表示，在 STRC 股份仍低于票面价值、散户兴趣偏弱的情况下，比特币短期内仍将面临压力。