日本存储芯片大厂 Kioxia 股价较历史高点已回落超过 50%。7 月 17 日开盘，该股下跌 13.09%，报 53,980 日元；一个月前，公司股价曾在 6 月中旬超越丰田汽车，登上日本市值最高公司位置。
按文中数据，Kioxia 此前历史高点为 108,600 日元，目前较高点回落幅度约为 52%。报道写道，这轮下跌已令其市值蒸发至少 1,850 亿美元，公司在日本股市的市值排名也从第一滑落至第四。
今年以来，日本市值龙头已经 7 度易主。丰田汽车、软银集团、Kioxia 都曾坐上这一位置，目前排名第一的是三菱日联金融集团。
Kioxia 一个月内由高位转跌
一个月前，Kioxia 还创下日本股市的一次标志性变化。作为存储芯片厂商，公司在 6 月中旬股价冲高，一度超越丰田汽车。进入 7 月后，这只股票从历史高点持续回落，跌幅迅速扩大。
报道指出，Kioxia 是日本 NAND 闪存大厂，过去多年经历过存储芯片行业低谷。到 2024 年上市后，局面出现变化。受 AI 热潮带动，存储与数据存储需求上升，股价一路走高，并一度成为 MSCI 世界指数中表现最好的成分股。
彭博社：市场重新交易“硅周期”与供给预期
彭博社援引大和证券首席策略师坪井裕豪的话称：“芯片产业向来对硅周期（silicon cycle）很敏感，这种模式我们已经看过很多次了。”
报道将“硅周期”描述为存储芯片行业典型的涨跌循环：供不应求时价格上升，产能释放后价格则可能快速回落。
坪井裕豪还表示，中国存储厂商正在快速崛起，市场开始认为全球存储价格涨势可能放缓。他说：“要让获利成长持续加速的预期已经越来越难维持，快钱投资人可能已经抢先落袋为安。”
扩产与行业回调加大压力
除 Kioxia 自身股价回落外，行业供给预期也在变化。报道提到，三星电子与 SK 海力士已陆续宣布扩产，中国长鑫存储（CXMT）等厂商也在加入竞争，市场因而开始担心供给过剩，以及涨价动能见顶。
更广泛的芯片板块也在承压。周四，美股芯片类股指数下跌超过 4%。报道称，市场对台积电 AI 投资的疑虑，盖过了财报中较强的展望；资金开始从 AI 概念股轮动至此前落后的板块，投资人也在重新评估大规模 AI 支出的回报能否支撑当前估值。
乐观预期与减持信号并存
尽管股价大幅回落，分析师并未完全放弃 Kioxia。彭博社报道称，市场预估这只股票未来一年仍有约 118% 的上涨空间；另一个被关注的时间点是日股 Topix 指数今年 10 月的成分股调整，届时预期可能带来一波被动资金流入。
不过，另一组信号方向相反。报道指出，日本散户投资人在 Kioxia 上持有相当高比例的杠杆仓位，一旦卖压继续扩大，下行风险也会被放大。同时，大股东 Bain Capital 已经选择退出，部分投资人将此视为半导体周期和 Kioxia 这一轮涨势可能接近顶部的信号。
在未来一年约 118% 的上涨预期，与大股东离场这两类信息同时存在的情况下，市场对这一轮存储行情的判断仍然分歧明显。